认购看涨期权未达行权价时能否行权？

  财顺小编介绍认购看涨期权未达行权价时能否行权？答案：可以申请行权，但通常不建议这样做，因为会导致经济损失。图文来源：财顺 期权

  详细说明：

  期权行权的基本机制

  认购期权（Call Option）赋予持有者在到期日或之前以行权价买入标的资产的权利。

  行权价是合约中约定的固定价格，无论标的资产当前市场价格如何，持有者均有权按此价格购买。

  标的资产价格未达行权价的情况

  行权价：100元

  到期时标的价：90元

  行权需以100元买入市价90元的资产，直接亏损10元/股（未考虑权利金成本）。

  若到期时标的资产价格（如股票、ETF）低于行权价，认购期权处于虚值状态（Out of the Money）。

  示例：

  为何可以行权但不应行权？

  行权虚值期权需以高于市价购买资产，产生即时亏损。

  投资者更优选择是放弃行权，让期权作废，仅损失已支付的权利金。

  法律允许性：交易所规则普遍允许持有者主动行权，无论期权是否处于实值。

  经济理性：

  自动行权与手动行权的区别

  需在到期日规定时间内（如上交所期权为到期日15:30前）提交行权指令。

  需自行承担行权后的交割义务（如资金或标的资产不足可能违约）。

  多数券商默认对**实值期权（标的价 > 行权价）**自动行权，以避免客户错过收益。

  虚值期权不会自动行权，需客户主动操作。

  自动行权：

  手动行权：

  行权的实际成本与风险

  若持有10张虚值认购期权（行权价100元，标的价90元），强行行权需支付100万买入价值90万的资产，净亏损10万 + 权利金 + 手续费。

  显性成本：行权手续费（如2元/张）+ 买入标的资产的资金占用。

  隐性成本：权利金的沉没成本（即使不行权，权利金已支付）。

  极端案例：

  什么情况下可能选择行权虚值期权？

  尽管不经济，极少数场景可能触发非理性行权：

  策略性操作：

  为维持特定头寸（如做市商对冲需求），但需专业计算支撑。

  系统错误或误操作：

  客户误提交行权指令，或券商系统故障。

  监管或合规要求：

  机构因内部风控规则需强制平仓，但此情况罕见。

  行权流程注意事项

  时间窗口：

  上交所股票期权行权申报截止时间为到期日15:30，过期失效。

  交割方式：

  实物交割：需准备足额资金（认购期权）或标的资产（认沽期权）。

  现金交割：部分指数期权按结算价差额现金结算。

  保证金与违约：

  若行权后无法履行交割义务（如资金不足），将被视为违约，可能面临罚金或账户限制。

  总结

  可以行权：技术上允许，交易所规则不禁止。

  不应行权：虚值期权行权必然导致亏损，理性投资者应放弃。

  风控建议：

  到期前监控持仓，避免误操作。

  使用交易软件设置“自动放弃虚值期权”功能（若支持）。

  理解合约规则，优先通过平仓（卖出期权）而非行权退出头寸。

  小结：以上就是认购看涨期权未达行权价时能否行权？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。