期权实值和虚值怎么理解？

  本文主要介绍期权实值和虚值怎么理解？在期权交易中，实值和虚值是描述期权内在价值的核心概念。图文来源：财顺 期权

  期权实值和虚值怎么理解？

  1. 实值期权

  定义：立即行权即可获得收益的期权。

  类型：

  例：股票现价100元，行权价110元的Put期权。行权后，以110元卖出股票，立即以100元买回，净赚10元。

  例：股票现价100元，行权价90元的Call期权。行权后，以90元买入股票，立即以100元卖出，净赚10元。

  看涨期权（Call）：行权价 < 标的资产当前价格。

  看跌期权（Put）：行权价 > 标的资产当前价格。

  特点：

  内在价值 > 0：实值部分即为行权价与标的价格的差额。

  时间价值较低：随着到期日临近，时间价值衰减较慢（因实值期权更可能被行权）。

  2. 虚值期权

  定义：立即行权将导致亏损的期权。

  类型：

  例：股票现价100元，行权价90元的Put期权。行权后，以90元卖出股票，市价100元，亏损10元。

  例：股票现价100元，行权价110元的Call期权。行权后，以110元买入股票，市价仅100元，亏损10元。

  看涨期权（Call）：行权价 > 标的资产当前价格。

  看跌期权（Put）：行权价 < 标的资产当前价格。

  特点：

  内在价值 = 0：仅含时间价值，依赖标的价格波动进入实值。

  杠杆高、成本低：权利金通常较低，适合博取高收益（但需承担到期无价值的损失）。

  3. 平值期权

  定义：行权价等于标的资产当前价格的期权。

  特点：

  内在价值 = 0：仅含时间价值。

  敏感性强：标的价格小幅波动即可转为实值或虚值，Gamma（波动率对期权价格的影响）较高。

  4. 交易策略与选择

  实值期权：

  适用场景：预期标的价格小幅波动，或作为对冲工具（如深度实值期权时间价值低，风险较小）。

  风险收益：收益受标的波动限制，但胜率较高。

  虚值期权：

  适用场景：预期标的价格大幅波动（如突破关键阻力位），或低成本投机。

  风险收益：潜在收益高，但需承担到期归零风险。

  5. 动态变化

  实值→虚值：若标的价格反向波动，实值期权可能变为虚值。

  虚值→实值：若标的价格有利波动，虚值期权可能转为实值。

  小结：以上就是期权实值和虚值怎么理解？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。