一文带大家了解场外个股期权实值、虚值、平值结构(值得收藏)

  本文主要介绍一文带大家了解场外个股期权实值、虚值、平值结构(值得收藏)，场外个股期权是非标准化合约，由交易双方私下协商条款，灵活性强但风险较高。其核心价值状态（实值、虚值、平值）直接影响期权价格、保证金要求及交易策略。图文来源：财顺 期权

  一、核心概念定义

  实值期权

  看涨期权：执行价 < 标的股价

  （买方立即行权可低价买入股票获利）

  看跌期权：执行价 > 标的股价

  （买方立即行权可高价卖出股票获利）

  特点：内在价值 > 0，时间价值占比低。

  虚值期权

  看涨期权：执行价 > 标的股价

  （行权价高于市价，买方亏损）

  看跌期权：执行价 < 标的股价

  （行权价低于市价，买方亏损）

  特点：内在价值 = 0，价格全由时间价值构成，波动率高。

  平值期权

  执行价 ≈ 标的股价

  特点：处于盈亏平衡点，时间价值最大，价格对波动率最敏感。

  二、实战案例解析

  标的股票：腾讯控股（当前股价400港元）

  期权类型：场外看涨期权（1个月到期）

  实值期权

  股价≥380港元：盈利=股价-380港元-20港元

  股价<380港元：亏损2000港元（但可放弃行权）

  执行价：380港元

  买方成本：权利金20港元/股（总费用2000港元）

  到期盈亏：

  卖方风险：若股价暴涨至500港元，需按380港元交割，亏损100港元/股。

  平值期权

  股价>400港元：盈利=股价-400港元-10港元

  股价≤400港元：亏损1000港元

  执行价：400港元

  买方成本：权利金10港元/股（总费用1000港元）

  到期盈亏：

  特点：时间价值最高，适合短期波动策略。

  虚值期权

  股价>420港元：盈利=股价-420港元-5港元

  股价≤420港元：亏损500港元

  执行价：420港元

  买方成本：权利金5港元/股（总费用500港元）

  到期盈亏：

  特点：杠杆极高，但需股价大涨才能盈利，时间价值衰减快。

  三、交易策略与风险提示

  买方策略

  实值期权：防御性布局（预期股价小幅上涨）

  平值期权：平衡成本与杠杆（预期中等波动）

  虚值期权：博取高回报（预期黑天鹅事件）

  卖方策略

  实值期权：收取高权利金，但需对冲股价下行风险

  虚值期权：低成本收租，但需警惕波动率飙升

  风险警示

  场外期权无中央对手方，存在对手方信用风险

  虚值期权临近到期时可能归零，需严格止损

  实值期权卖方需动态调整保证金，防止强平

  小结：以上就是一文带大家了解场外个股期权实值、虚值、平值结构(值得收藏)，希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。