亚式期权行权日

  财顺小编本文主要介绍亚式期权行权日，亚式期权（Asian Option）的行权日（Exercise Date）是其核心条款之一，指期权买方可以执行期权权利的日期。图文来源：财顺 期权

  亚式期权行权日

  一、行权日的基本规则

  欧式期权属性：

  绝大多数亚式期权为欧式期权，即仅能在到期日（行权日）行使权利，不可提前行权。

  例外：极少数定制合约可能允许美式行权，但需在合约中明确约定。

  行权日与平均期的关系：

  例：若合约规定平均期为“过去30个交易日”，则行权日为第30个交易日。

  平均期结束日：行权日通常是平均价格计算周期的最后一个交易日。

  结算延迟：部分合约可能规定行权日为平均期结束后的下一交易日（T+1），以便计算平均价格。

  二、行权日的核心逻辑

  1. 平均价格的计算截止点

  连续平均：行权日是平均期的最后一天，平均价格计算至收盘。

  离散平均：行权日为预设的采样日（如每月最后一个交易日），平均价格基于该日及之前的数据。

  2. 行权决策依据

  看涨期权：若平均价格 > 行权价（K），买方选择行权，获得差额收益。

  看跌期权：若平均价格 < 行权价（K），买方选择行权，获得差额收益。

  三、行权日对期权价值的影响

  时间价值衰减：

  接近行权日时，时间价值加速衰减，期权价格更多由内在价值（平均价格与K的差额）决定。

  波动率影响：

  若标的资产在行权日前波动加剧，可能推高期权价值（尤其是虚值期权可能转为实值）。

  流动性风险：

  临近行权日，市场深度可能下降，导致买卖价差扩大，增加交易成本。

  四、行权流程与结算

  行权通知：

  买方需在行权日收盘前向卖方提交行权指令（自动行权条款除外）。

  结算方式：

  现金结算：按平均价格与K的差额进行现金交割（最常见）。

  实物交割：交付标的资产（如商品亚式期权），但较少见。

  行权后交割：

  通常在行权日后的T+1或T+2完成结算，具体取决于市场规则。

  五、特殊注意事项

  假期调整：

  若行权日为非交易日，可能顺延至下一交易日，需参考合约中的假期条款。

  提前终止条款：

  某些亚式期权可能包含敲出条款（Knock-Out），若平均价格提前触及某一阈值，期权可能提前终止。

  复合期权：

  亚式期权可作为嵌套结构（如期权组合），行权日需与主合约条款一致。

  小结：以上就是亚式期权行权日，希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。