一文搞懂场外个股期权的9090结构的意思？

  财顺小编本文主要介绍一文搞懂场外个股期权的9090结构的意思？关于场外个股期权的9090结构，需要先理解这个结构到底是什么，场外个股期权是在非集中交易场所进行的个股期权交易，和交易所的标准期权不同，结构可能更灵活。图文来源：财顺 期权

  一文搞懂场外个股期权的9090结构的意思？

  场外个股期权9090结构解析

  1. 结构定义

  9090结构是场外个股期权中的一种定制化收益结构，核心特征在于两个“90%”参数：

  行权价：通常设定为标的股票当前市价的90%（即折价买入）。

  结算价：收益计算时，以标的股票到期日价格的90%作为基准。

  2. 运作机制

  权利金支付：投资者需预先支付期权费（权利金），获取在未来以行权价买入/卖出标的股票的权利。

  收益触发条件：

  看涨结构：若到期时标的股价 ≥ 行权价的90%（即未跌破初始价的81%），投资者获得固定收益（如年化10%-20%）。

  看跌结构：若到期时标的股价 ≤ 行权价的90%，投资者获得固定收益；否则可能损失权利金。

  收益计算：收益通常为权利金的倍数（如2倍），或按固定比例（如年化15%）结算。

  3. 适用场景

  温和看涨/看跌：投资者预期标的股价波动较小，但希望以较低成本博取高收益。

  对冲需求：机构投资者用于对冲持仓风险，或增强组合收益。

  低成本杠杆：通过支付权利金，以小资金撬动大额标的资产收益。

  4. 风险收益特征

  优势：

  下行保护：因行权价折价，标的股价下跌时损失有限（最大为权利金）。

  收益杠杆：标的股价符合条件时，收益远高于直接持股。

  风险：

  权利金损失：若标的股价未达条件，投资者损失全部权利金。

  流动性风险：场外期权非标准化，退出需协商，可能面临流动性不足。

  5. 实例说明

  假设标的股票现价100元，投资者买入1年期9090看涨期权，支付权利金5元：

  行权价：90元（现价的90%）。

  结算价：到期日股价的90%。

  场景1：到期股价110元

  结算价：110 × 90% = 99元

  收益：因结算价（99元）＞行权价（90元），投资者获得固定收益（如权利金的2倍，即10元）。

  场景2：到期股价85元

  结算价：85 × 90% = 76.5元

  收益：因结算价（76.5元）＜行权价（90元），投资者损失全部权利金5元。

  小结：以上就是一文搞懂场外个股期权的9090结构的意思？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。