上证50etf期权交易规则及费用详解

  本文主要介绍上证50etf期权交易规则及费用详解，上证50ETF期权是中国首个场内标准化期权产品，以上证50ETF（代码510050）为标的资产。其交易规则和费用结构相对复杂，但掌握核心要点后可高效参与。图文来源公号：财顺说期权

  上证50etf期权交易规则及费用详解

  一、上证50ETF期权交易规则详解

  1. 基础交易规则

  交易时间：与A股一致，工作日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

  合约单位：每张期权对应10000份上证50ETF，即1张=10000份。

  行权方式：欧式期权，仅能在到期日当天行权（美式期权可随时行权，但上证50ETF期权为欧式）。

  到期月份：通常为当月、下月及随后两个季月（如当前为3月，则到期月份为3月、4月、6月、9月）。

  行权价设置：每个合约月份设多个行权价（包括实值、平值、虚值），根据标的ETF价格波动动态调整。例如，若上证50ETF价格为3.0元，则行权价可能包括2.8元（实值）、3.0元（平值）、3.2元（虚值）等。

  2. 价格波动与涨跌幅限制

  最小价格变动单位：0.0001元，对应每张合约最小变动价值为1元（0.0001元×10000份=1元）。

  熔断机制：连续竞价期间，若期权价格较最近参考价上涨或下跌超过50%，且绝对值超过该合约最小报价单位5倍时，触发熔断，暂停交易3分钟。例如，某合约最新价2元，参考价1元，若涨至1.51元（涨幅超50%），则触发熔断。

  3. 交易指令与委托类型

  限价委托：指定价格买入或卖出，优先保证价格，但可能无法成交。

  市价委托：以市场最优价成交，但可能因价格波动导致滑点（需谨慎使用）。

  4. 行权与交割规则

  行权日：到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）。

  行权时间：行权日当天9:15-9:25（集合竞价）、9:30-11:30、13:00-15:30（连续竞价）。

  行权方式：

  买方：在行权日提交行权指令，选择“行权”或“放弃”。行权后，认购期权买方获得标的ETF，认沽期权买方获得现金。

  卖方：被动配合行权，认购期权卖方需交付标的ETF，认沽期权卖方需支付现金。

  现金交割：上证50ETF期权采用现金交割，行权时以标的ETF的现金价值结算，无需实物交割。

  二、上证50ETF期权费用详解

  期权交易费用主要包括交易手续费、行权费用及卖方保证金，具体如下：

  1. 交易手续费（双向收取）

  经手费：交易所收取，每张合约2元（买入和卖出均收）。

  结算费：中国结算收取，每张合约0.3元（买入和卖出均收）。

  券商佣金：由开户券商收取，通常为5-10元/张（具体需与券商协商，部分券商可能免佣或低佣）。

  总费用示例：经手费2元+结算费0.3元+佣金5元=7.3元/张（双向收取，即开仓和平仓各7.3元）。

  2. 行权费用（仅行权时收取）

  若买方选择行权，需支付行权手续费，标准与交易手续费一致：经手费2元/张+结算费0.3元/张+券商佣金（通常与交易佣金相同）。

  例如，行权1张合约的费用为2+0.3+5=7.3元。

  3. 卖方保证金（义务方需缴纳）

  保证金定义：卖方（义务方）因承担行权义务，需向交易所缴纳的资金或标的资产，用于覆盖潜在亏损。

  保证金计算：

  保证金比例：通常为12%（交易所规定，可能调整）。

  虚值额：若期权为实值或平值，虚值额为0；若为虚值，虚值额=（行权价-标的ETF前收盘价）×合约单位（认购）或（标的ETF前收盘价-行权价）×合约单位（认沽）。

  示例：

  认购期权义务方：保证金=标的ETF前收盘价×合约单位×保证金比例+虚值额。

  认沽期权义务方：保证金=标的ETF前收盘价×合约单位×保证金比例+虚值额。

  公式解析：

  标的ETF前收盘价3.0元，行权价3.2元（虚值认购），保证金比例12%。

  保证金=3.0×10000×12% + (3.2-3.0)×10000=3600元+2000元=5600元/张。

  三、关键注意事项

  杠杆与风险：期权买方最大亏损为权利金，但卖方需缴纳保证金，可能面临超额亏损（需严格风控）。

  行权风险：未平仓合约到期后需主动行权或放弃，放弃行权将损失全部权利金。

  保证金追加：若标的ETF价格波动导致保证金不足，卖方需在次一交易日补足，否则可能被强制平仓。

  合约选择：新手建议从平值或浅虚值合约入手，避免深度虚值合约（概率低、流动性差）。

  小结：以上就是上证50etf期权交易规则及费用详解，希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。