场外个股期权的价格选择几档合适？

  财顺小编本文主要介绍场外个股期权的价格选择几档合适？场外个股期权（OTC个股期权）的价格（权利金）由行权价、标的资产波动率、剩余时间、无风险利率、股息率等因素共同决定，其中行权价的选择是核心考量之一。图文来源公号：财顺期权说

  场外个股期权的价格选择几档合适？

  一、行权价的分类与特点

  行权价是期权合约中约定的“买/卖标的股票的价格”，按与标的当前价格的关系分为三类：

  实值期权（ITM）：看涨期权行权价＜标的现价；看跌期权行权价＞标的现价。含“内在价值”（标的价与行权价之差），权利金高，杠杆低，行权概率大。

  平值期权（ATM）：行权价≈标的现价。无内在价值，仅含“时间价值”，权利金中等，对波动率敏感。

  虚值期权（OTM）：看涨期权行权价＞标的现价；看跌期权行权价＜标的现价。无内在价值，仅含时间价值，权利金低，杠杆高，行权概率小。

  二、选择行权价档位的核心考量

  选择行权价的“档位”（实值、平值、虚值的程度）需结合以下因素：

  1. 投资目标

  单边投机：

  强烈看涨/看跌：选虚值1 - 2档（如标的现价100元，行权价110元（看涨）或90元（看跌）），权利金低、杠杆高，但需标的大幅波动才能获利。

  稳健看涨/看跌：选平值或轻度实值（如行权价95元（看涨）或105元（看跌）），权利金适中，行权概率更高。

  套期保值（如持有标的股票，对冲下跌风险）：

  选平值或轻度虚值1档的看跌期权（如行权价95元），平衡“保护成本”（权利金）和“下跌保护”（行权价越低，保护范围越小，但成本越低）。

  收入增强（如持有标的+卖出看涨期权，即Covered Call）：

  选虚值1 - 2档的看涨期权（如行权价110元），赚取权利金的同时，保留标的上涨的部分收益（若标的涨至110元以内，期权不会被行权）。

  2. 成本与杠杆

  虚值期权权利金低、杠杆高，但行权概率低；实值期权权利金高、杠杆低，但行权概率高。需权衡“潜在收益”与“成本”：

  若预期标的波动大（如±20%），选虚值2档（行权价±15% - 20%），成本低、收益弹性大；

  若预期标的波动小（如±5%），选平值或轻度实值，避免虚值期权“血本无归”。

  3. 波动率

  标的波动率越高，虚值期权的时间价值越高（因波动大，虚值变实值的可能性增加）。高波动率下，虚值期权的权利金相对更“贵”，选择时需谨慎。

  4. 时间价值

  剩余时间越长，时间价值越高。长期期权（如6 - 12个月）可选择更虚值的行权价（如±20%），因时间多，有更多机会变为实值；短期期权（如1 - 3个月）建议选平值或轻度虚值，避免时间耗损过快。

  小结：以上就是场外个股期权的价格选择几档合适？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。