赛力斯“A+H”上市倒计时，硬核三季报情绪价值拉满

  导读：随着港股上市的钟声即将敲响，赛力斯将带着“A+H”双平台的资本加持，在技术创新、产品迭代、全球扩张的道路上加速奔跑。

  新能源汽车赛道竞争白热化之下，赛力斯以“硬核财报+硬核交付”的双重底气，向市场交出了一份含金量十足的2025年三季报成绩单。报告期内，公司实现营业收入1105.34亿元，净利润53.12亿元，同比增长31.56%，盈利能力持续攀升。更值得关注的是，问界系列车型以“全系交付突破80万辆”的里程碑数据，构建起“40万级销冠M8+50万级销冠M9+现象级热销M7”的产品矩阵，在豪华新能源市场形成难以复制的“问界现象”。

  这份财报不仅印证了赛力斯“规模化交付能力、核心技术创新能力、全流程质量管控能力”的三大核心竞争力，更揭示了其“专注造车”的独特发展路径，赛力斯通过高比例的主营收入与利润占比，走出了一条“靠造好车赚钱”的可持续增长之路。

  从现象级爆款到品类冠军的精准卡位

  在新能源汽车市场竞争日趋激烈的当下，问界品牌凭借精准的产品定位和快速迭代能力，成功打造出覆盖不同价格区间的全明星产品矩阵。

  当市场还在争论“50万级豪华新能源谁主沉浮”时，问界M9已用25万辆的交付数据给出答案。作为赛力斯旗下的旗舰车型，M9上市21个月累计交付突破25万辆，创下50万级车型交付速度新纪录，更印证了市场对其“科技平权”理念的高度认同。

  这一数字背后，是赛力斯对“高端用户需求”的精准把握——从魔方技术平台赋予的智能驾驶能力，到超级增程系统带来的超长续航，再到智能安全架构构建的全方位防护，M9以“科技豪华”重新定义了50万级市场的价值标准。

  问界M8的横空出世，则标志着品牌在40万级市场完成战略卡位。这款主打家庭场景的智能SUV，上市4个月即实现累计交付超10万辆，连续四个月蝉联该级别销量冠军。其成功密码在于精准捕捉到中国中产家庭对“空间+智能+安全”的三重需求——2.9米超长轴距打造出同级最宽适的乘坐空间，双8155芯片加持的智能座舱实现毫秒级响应，而赛力斯智能安全系统的全场景覆盖，更让家庭用户出行再无后顾之忧。这种对用户需求的深度洞察，使问界M8在上市首月便收获超3万份订单，成为该价格带当之无愧的“现象级产品”。

  如果说M8和M9是赛力斯在高端市场的“定海神针”，那么全新问界M7则是其“爆款制造机”的最新力作。这款定位“国民豪华SUV”的车型，上市36天便实现交付突破2万辆，创造了新能源车型交付速度的新纪录。

  M7的热销，既得益于其“20万级价格、30万级配置”的超高性价比，更离不开赛力斯对用户需求的深刻洞察——从“大空间+高舒适”的家用属性，到“智能驾驶+安全防护”的科技属性，M7以“面面俱到”的产品力，成为无数家庭的首购或换购首选。

  这三款车型的集体爆发，共同构成了赛力斯在豪华新能源市场的“三驾马车”。它们的成功，不仅为赛力斯带来了亮眼的财报数据，更在用户心中树立起“问界即豪华”的品牌认知。根据杰兰路《2025年度上半年新能源汽车品牌健康度研究》显示，问界品牌荣膺2025年上半年品牌发展信心指数第一名，问界M9更是以85.2分的高分位列新能源车型净推荐值NPS总榜第一名。

  今年1-9月赛力斯新能源汽车累计销量达304,629辆，从问界系列的全线爆发，到技术创新的持续深耕，赛力斯构建起难以复制的竞争壁垒。这种壁垒不仅体现在销量与利润的数字增长上，更体现在用户信任、技术领先、运营效率等维度的全面优势。

  
专注主业的增长哲学

  构建可持续发展护城河

  赛力斯的财务稳健与市场突破，本质上是其“专注主业、技术深耕”战略的必然结果。赛力斯主营业务收入占比超过95%，主营利润贡献率持续高位运行，这得益于其“软件定义汽车”的技术路线与全流程质量管控体系。

  “靠主业赚钱”的能力，源于赛力斯对“造好车”的极致追求。从研发投入来看，赛力斯持续高强度投入创新驱动，深耕电动化、智能化核心技术，打造了赛力斯魔方技术平台、赛力斯超级增程、赛力斯智能安全等创新技术成果。这些技术成果不仅提升了车型研发效率与产品竞争力，更为公司盈利空间的拓展提供了关键支撑。以魔方技术平台为例，该平台通过模块化设计实现了车型的快速迭代与定制化生产，大幅降低了研发与制造成本，同时提升了产品质量与可靠性。

  在生产制造环节，赛力斯通过数智质量管理体系实现全流程自动化。从冲压、焊接到总装，全流程采用AI视觉检测与机器学习算法，缺陷识别率提升至99.9%；供应链管理方面，通过数字化平台实现供应商协同，关键零部件库存周转天数缩短至7天，支撑“上市即上量”的高效交付。弗若斯特沙利文报告显示，问界连续三年蝉联新能源汽车品牌新车质量表现第一名，印证了其质量管控体系的行业领先性。

  在供应链管理方面，赛力斯展现出了强大的韧性与高效协同能力。面对行业“缺芯少电”的挑战，通过多元化采购策略、战略储备机制以及供应商协同创新，确保了关键零部件的稳定供应。同时，通过数智化物流体系的建设，实现了从工厂到终端的高效配送，大幅降低了物流成本与交付周期。

  “技术-质量-交付”的闭环能力，使赛力斯在规模化扩张中保持经营质效。前三季度营收突破1100亿元，净利润同比增长31.56%，背后是生产效率提升、成本控制优化、产品溢价能力增强的综合体现。更重要的是，赛力斯摒弃了“规模不经济”的传统扩张模式，通过技术深耕实现“量价齐升”——高端车型占比提升带来平均售价增长，规模化生产降低单位成本，形成良性循环。而这种对主业的专注与投入，不仅为赛力斯带来了亮眼的财报数据，更构建了其可持续发展的护城河。

  值得一提的是，赛力斯已于10月27日开启港股招股，计划于11月5日在港交所主板挂牌，上市后，赛力斯将成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，这为赛力斯后续发展注入了更多资本动能。

  随着港股上市的推进与全球化布局的加速，赛力斯有望在未来的新能源汽车市场中创造更多“问界现象”，为用户、投资者以及整个行业带来更多惊喜与可能。