刚果暂停钴出口，全球局面将变，中国企业能否“领航”？

  2月25日早盘，钴金属概念板块领涨，寒锐钴业、腾远钴业、华友钴业、合纵科技、西藏矿业、鹏欣资源、赣锋锂业等成分股上涨。

  消息面上，刚果（金）有关部门在24日宣布，决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。刚果（金）战略矿产市场监管控制局当天发布的声明称，刚果总理和矿业部长签署了一项法令，允许监管机构采取包括禁止出口的临时措施，以防出现影响市场稳定的情况。这项措施自2月22日生效。声明称将在三个月后进行评估，届时可能会根据情况调整或解除暂停措施。

  什么是钴？

  钴（Cobalt）是一种金属元素，具有铁磁性，是只需磁化一次就能长久保持磁性的金属之一。因其具有较好的耐热性、耐磨损、抗腐蚀性，钴被广泛用于航空航天、机械制造、电气电子、化学工业、陶瓷工业、电池制造，以及医疗领域。

  据悉，钴资源多伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿矿床中，独立钴矿物极少。钴在地壳中的平均含量为0.001%（质量），海洋中钴的总量约为23亿吨。其提取主要通过湿法冶金或火法冶金的方法从矿石中提取出来。随着钴的回收利用技术不断成熟，从废旧电池中提取钴也成为一种重要的供给途径。

  根据相关资料，刚果（金）是全球钴矿资源最丰富的国家之一，约占全球70%的钴供应。2023年，刚果（金）钴产量约为13万吨，远超其他国家。且刚果的钴产量约占全球电动汽车电池供应量的四分之三。

  近年来，由于洛阳钼业扩大了该国两座大型矿山的产量，导致钴供应超过需求，价格暴跌，刚果的钴产量飙升。

  根据Fastmarkets的数据，目前，钴的价格已跌至每磅10美元以下，除2015年底的短暂下跌外，2021年来从未突破这一水平，氢氧化钴的价格已跌至每磅6美元以下。

  因此，刚果政府决定限制钴出口。刚果（金）战略矿产市场监管局主席帕特里克·卢阿贝亚称，“要‘立即采取行动’，因为多年的非法开采以及工业和半工业生产商的不受控制的出口导致供应过剩，对国家及其国内外投资者构成了严重威胁。”

  中国企业崭露头角

  上文中提到，刚果（金）是全球钴矿资源最丰富的国家之一，也是钴出口量最大的国家。在此背景下，限制钴出口或将对下游企业产生成本影响。

  一方面，暂停出口可能导致钴价上涨，进而增加下游企业的生产成本，可能影响其对钴的需求；另一方面，钴价的波动对钴相关上市公司的盈利能力具有直接影响。供应短缺可能导致钴价短期内急剧上涨，为公司带来一定的利润增长。

  公开资料显示，全球知名的钴企业包括嘉能可、洛阳钼业、华友钴业、自由港麦克莫兰、谢里特国际和优美科等‌。此外，全球市值前十的钴矿生产商还包括必和必拓集团、力拓、淡水河谷公司、英美资源集团和自由港麦克莫兰公司等。

  对于国内钴企业而言，由于资源匮乏、起步较晚、技术水平和经验相对不足等原因，较国外钴企业仍有生产规模、市场竞争力与品牌影响力等方面的差距。然而，随着国内钴企业的不断发展和进步，这些差距正在逐渐缩小。

  例如，洛阳钼业是全球领先的钴生产商之一。其TFM铜钴矿是全球范围内储量最大、品位最高的铜钴矿之一，而KFM铜钴矿则是世界级矿山，铜钴平均品位较高，具备很大的增产潜力。凭借丰富的资源储备和高效的产能转化，洛阳钼业已成为全球第一大钴生产商。其钴产能已超过6.7万吨，并计划在未来5年内将钴产量进一步提升。

  钴企业发展稳健

  除了洛阳钼业之外，国内有布局钴的企业并不多，A股金属钴板块下也仅有31只成分股。可以说，钴在金属中是小众中的小众。

  其中，寒锐钴业主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括钴粉、氢氧化钴、电解铜、碳酸钴、氯化钴，以及新增的电积钴和钴酸锂等。

  2024前三季度，公司实现营业收入为41.81亿元，实现净利润为1.67亿元。虽然净利润相比营收总额较低，但考虑到钴行业的整体情况和公司的业务规模，这一业绩仍然相对稳健。

  腾远钴业的核心产品则涵盖硫酸钴、氯化钴、电积钴等钴盐，以及电积铜。这些钴产品广泛应用于锂电池正极材料、合金、磁性材料等多个领域，特别是新能源汽车、3C数码产品、储能、航天航空、国防军工等领域。此外，公司的钴盐产品在国内产量名列前茅，硫酸钴和氯化钴的产量和市场份额均位居国内前列。

  华友钴业在钴资源方面采取全球化的策略，特别是在刚果（金）、津巴布韦等地的资源开发上，通过参股和长期供应协议确保了稳定的原料供应。这一布局为公司的生产提供了坚实的原料基础，并巩固了其在全球钴行业的领先地位。

  据悉，公司自2006年起便在非洲开展钴矿资源开发，建立了完善的钴铜矿产资源采、选、冶产业链。同时，公司还涉足金属矿产品及粗制品的进口业务，以及生产设备的进口与销售。