“矿圈并购王”再出手！洛阳钼业10亿美元拿下巴西四座金矿

  继今年4月份成功并购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿之后，洛阳钼业再披露重大投资计划——12月15日，洛阳钼业宣布，将以总计10.15亿美元的对价收购加拿大矿业企业Equinox Gold位于巴西四个金矿资产的100%权益。

  据了解，今年是洛阳钼业加速布局全球优质资产与战略资源的关键一年。上半年，洛阳钼业进行管理层大调整，引进多位具有丰富海外并购经验的高管，再次迈开了其海外资产并购的步伐。此次并购巴西金矿资产是洛阳钼业在黄金资源上又一重大战略布局，若交易顺利完成，其黄金业务年产量将新增约8吨。

  摆脱困境顺利上市

  洛阳钼业是一家全球化的大型有色金属矿业企业，业务覆盖多大洲，在行业内处于全球领先地位。2007年，公司在港交所挂牌上市，2012年又登陆上交所，完成“A+H”两地上市布局。

  以洛阳钼业目前的营收规模与资产总额来看，很难想象其曾经也是一家濒临破产的企业。洛阳钼业的前身是原冶金部在河南省洛阳市栾川县设立的小型钼选厂。栾川县地处山区，矿产资源丰富，尤其是钼矿探明储量世界第三、亚洲第一。这为洛阳钼业的前身提供了得天独厚的资源条件。

  1996年至2002年，国内外钼价持续低迷，市场需求不足，导致企业产品销售困难，收入锐减，经营陷入困境。2004年，鸿商集团向公司增资约1.37亿元，并承担职工改制身份置换金，获得49%股权，成为第二大股东；洛阳市国资委通过全资子公司洛矿集团持股51%，为实控人。此次增资不仅为企业注入了发展资金，还优化了股权结构，为后续资本化运作奠定了基础。

  2007年全球资本市场整体处于牛市氛围，洛阳钼业抓住这一有利时机推进港交所上市事宜。同年4月26日，洛阳钼业成功在港交所挂牌。上市首日，公司股价表现极为亮眼，收市报每股10.82港元，相较于6.8港元的招股价大幅上涨，成为2007年港股市场中首日升幅最高的新股之一。上市后其股价持续走高，到2007年10月，公司总市值一度突破900亿港元，凭借此次上市，洛阳钼业成功打通了对接国际资本市场的通道，为后续的海外并购和业务扩张积累了重要的资本基础。

  开启“买买买”模式

  自步入良性发展轨道，洛阳钼业借助一系列收购实现了从国内钼钨企业到全球化综合矿业集团的跨越。尤其是在A股上市之后收购动作愈发密集，覆盖铜钴、铌磷、镍钴、黄金等多个矿产领域，还纳入了全球顶尖金属贸易平台。

  2013年12月，洛阳钼业以8.2亿美元的价格收购澳大利亚北帕克斯铜金矿（NPM）80%权益，这是公司首次大规模海外矿产收购，为其后续全球化矿产布局积累了海外项目运营和管理的初步经验。

  尽管目前该资产已于2023年12月完成出售，不再纳入公司合并报表范围，但该矿是澳大利亚第四大在产铜金矿，为洛阳钼业带来了稳定的铜和黄金产量。

  2016年10月，洛阳钼业出资15亿美元，收购全球知名大型矿业公司英美资源集团旗下位于巴西境内的铌、磷业务。此次收购使洛阳钼业成为全球第二大铌生产商，并首次涉足农业资源磷肥业务，形成了与金属周期波动互补的现金流业务。

  同年11月，洛阳钼业再以26.5亿美元收购全球最大铜业上市企业自由港集团旗下的位于刚果（金）境内的铜、钴业务。公开信息显示，TFM矿区是世界上规模最大、矿石品位最高的铜钴矿之一。通过此次收购，洛阳钼业打开了非洲矿产市场的大门，拥有了TFM矿区的开采权，迅速扩大了铜钴业务，成为全球重要的铜钴生产商。

  2017年4月，洛阳钼业再斥资11亿美元收购刚果（金）TFM铜钴业务24%的股权。此次收购完成后，洛阳钼业对TFM的持股比例提升至80%，进一步强化了对该核心铜钴资产的控制权。

  2018年10月，洛阳钼业以约5.18亿美元收购埃珂森（IXM）100%股权，实现了向金属贸易业务的延伸。据悉，IXM是全球第三大金属贸易平台，此次收购构建起洛阳钼业“矿山+贸易”的双轮驱动模式，大幅拓宽了公司的全球销售网络和产业链影响力。

  值得一提的是，对IXM的收购是产业链整合的关键一步，作为全球第三大金属贸易商，IXM业务覆盖62个国家，年金属贸易量超500万吨。这一收购让洛阳钼业成为中资企业中唯一掌握世界级金属贸易平台的企业。

  2019年，洛阳钼业收购印尼华越镍钴项目30%股权。镍钴是新能源动力电池的核心原材料，该收购是洛阳钼业切入新能源矿产领域的重要布局，契合新能源行业发展的大趋势。

  2020年，为了补充铜钴储备，洛阳钼业引入战略伙伴公司以5.5亿美元收购Kisanfu（KFM）铜钴矿95%的股份，随后将其中25%股份以1.375亿美元出售给宁德时代。既进一步充实了公司在铜钴领域的资源储备，又引入了新能源行业的龙头企业作为战略伙伴，为后续产业链协同合作创造了条件。

  2025年4月，洛阳钼业完成对加拿大上市公司Lumina Gold的收购，进而获得厄瓜多尔凯歌豪斯金矿100%的股权。该金矿为斑岩型矿，具有储量大、埋藏浅等优势，预计2028年投产，投产后年产金约11.5吨，标志着公司正式大规模进军黄金领域。

  加码黄金业务

  洛阳钼业一路走一路买，直接推动公司资产和营收跨越式增长，2019年完成IXM收购后，公司总资产突破1200亿元。相较2013年国际化扩张初期，2024年其营业收入增长38.48倍，净利润规模也从十亿元规模上升至百亿元规模。

  从业务版图上看，收购让洛阳钼业从最初聚焦国内钼钨业务的企业，成长为业务遍及亚、非、南美等多个地区的全球化矿业集团。通过收购巴西铌磷业务，跻身全球第二大铌生产商；收购刚果（金）TFM和KFM铜钴矿，奠定全球领先的铜钴生产商地位；收购厄瓜多尔和巴西的金矿资产，又补全了黄金业务版图；收购印尼华越镍钴项目，切入新能源矿产领域，再加上IXM贸易平台，形成了铜、钴、铌、磷、镍、黄金等多元且高附加值的矿产组合，有效分散单一金属价格波动的风险。

  此次10.15亿美元收购加拿大矿业企业Equinox Gold位于巴西四个金矿资产，是洛阳钼业在黄金领域的再次加码。据介绍，四个金矿包括Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合矿区包含的两座金矿。四个金矿合计持有黄金资源量为501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位1.45克/吨。该资产2024年黄金产量达24.73万盎司，2025年产量指引为25万至27万盎司。

  洛阳钼业表示，此次交易的黄金资产，从品位上来说，高于全球在产金矿平均水平；从当前的资源量来看，公司有望实现长期开采。此外，这是正在运营的资产，一旦通过中国和巴西相关部门审查、交割完毕，可直接实现资产并表。

  这也是洛阳钼业落实“铜金双极”投资并购战略的关键一步。此前公司在铜钴领域已稳居全球领先地位，而通过今年两次对金矿资产的大额收购，黄金业务已迅速成长为与铜业务并行的核心板块之一。

  目前，黄金行业发展势头强劲，黄金资产的市场关注度和价值认可度持续走高。洛阳钼业密集布局优质金矿资产，契合全球资本市场对稳健型矿产资产的偏好。