英伟达LPU或引爆PCB新一轮行情，最牛个股一年涨超1038

  英伟达持续发力！

  根据最新财报，2025年第四季度，公司实现营业收入681亿美元（约4678亿元），同比增长73%；全年营收2159亿美元（约14831亿元），同比增长65%。

  不久之后，英伟达将召开GTC 2026大会。普遍预期，随着新一代推理专用芯片LPU的亮相，将引爆PCB新一轮行情。

  AI驱动，PCB迎“超级周期”

  PCB即印制线路板，是电子工业的重要部件之一，被称为“电子产品之母”，渗透于AI服务器、汽车电子、消费电子、通信等全场景。近年来，在AI需求驱动下，PCB市场空间持续扩张，高端品类产值大幅增长。

  市场机构预期，2026年，在全球云服务巨头高资本开支的背景下，AI服务器出货量持续上调。作为AI服务器中最刚性、最难卡脖子、扩产最慢的环节之一，高端PCB需求将保持强劲表现。

  高盛则将本轮景气周期定义为“超级周期”，预计全球AI服务器PCB市场规模将从2024年的约31亿美元激增至2027年的271亿美元，年复合增长率超过100%。

  今年3月举行的英伟达GTC大会，或将成为重要时间窗口，LPU发布有望直接催化板块情绪。

  据悉，英伟达推出的LPU推理专用芯片，并不是简单的GPU简化版，而是从架构、封装、散热、互联方式上全面重构的新一代推理计算单元，其对上游供应链的要求完全不同于传统AI服务器。

  其中，PCB是受益最明确、弹性最清晰的赛道。据悉，单块LPU平台PCB的价值，是传统服务器PCB的5-7倍，且技术壁垒极高，只有少数头部厂商能够量产。

  在此背景下，随着LPU大规模落地接力，PCB将成为贯穿2026年全年的核心主线。

  1年诞生54只翻倍股

  同花顺数据显示，截至2月25日收盘，A股PCB概念板块一共有186家上市公司。

  从二级市场表现看，近一年，一共有168家公司股价出现上涨；其中，54家上市公司股价涨幅超过100%。

  其中，江南新材（603124.SH）、宏和科技（603256.SH）、鼎泰高科（301377.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、云汉芯城（301563.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、国际复材（301526.SZ）、超颖电子（603175.SH）、铜冠铜箔（301217.SZ）、新锐股份（688257.SH）、大族数控（301200.SZ）、凯格精机（301338.SZ）、中材科技（002080.SZ）、南亚新材（688519.SH）、欧科亿（688308.SH）、东材科技（601208.SH）、合锻智能（603011.SH）、科翔股份（300903.SZ）、平安电工（001359.SZ）等19家公司涨幅超过200%。

  截至2月25日收盘，江南新材近一年股价累计涨幅高达1038.45%。

  据悉，PCB制造是铜球的最主要应用领域，也是对铜球产品技术要求最高的领域。江南新材拥有成熟的金属压延成型、精密加工、化学制造等铜基新材料主要制造工艺，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。

  作为PCB铜基新材料龙头，公司产品广泛应用在PCB制造、PCB埋嵌散热工艺、服务器液冷散热等多个领域，包括鹏鼎控股、东山精密、胜宏科技、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德等一线PCB制造企业均是公司客户。

  被市场普遍看好的，还有胜宏科技。公司是英伟达高阶PCB核心直供厂商，深度参与Rubin平台、CoWoP封装、LPU推理板的研发与量产。在技术层面，胜宏是国内少数实现msAP、SLP高阶工艺批量供货的企业，同时在M9高频低损耗材料、高层数板良率控制上具备显著优势。据悉，胜宏科技掌门人已连续三次成为黄仁勋私人宴会中唯一受邀的中国大陆企业家。