贵金属2026开年“狂飙”，高盛上调年底金价至5400美元！

  央行与富豪“抢金”正酣，高盛豪言黄金目标价5400美元！

  2026年开年，黄金市场一路“狂飙”，新高频现，距5000美元仅一步之遥（最高点仅不到50美元）！投资者纷纷追问：金价还能涨吗？别急，高盛已给出答案！高盛全球投资研究部将年底黄金目标价上调至5400美元/盎司（此前为4900美元），主要原因是私人投资者和新兴市场央行需求叠加，抬高金价中枢。过去三年，黄金走势明显加速：2023-2024年以央行买金为主，金价稳步上行；2025年以来，央行与私人投资者争夺有限现货金条，西方ETF增持，高净值家族实物购金及期权需求增加，推动金价快速上行。

  高盛指出，私人部门的黄金需求属于“黏性对冲”，难以在短期撤出，对金价形成持续支撑，使2026年初高位可能成为新的价格基准，而非短期泡沫。预计2026年央行购金月均约60吨，ETF增持将贡献部分涨幅，私人部门黏性需求进一步支撑金价中枢。

  尽管存在下行风险，高盛整体偏向上行。若宏观政策不确定性下降，财政或货币路径风险被消化，私人部门对冲需求减仓，则可能带来回调。黄金供应弹性低，矿产新增产出对价格影响有限，因此金价反转主要来源于需求走弱。投资者需关注央行购金、利率路径及宏观政策不确定性变化，这些因素将决定未来金价走势。

  贵金属开年狂飙：黄金冲击5000美元，现货布局可期

  2026年开局，贵金属市场表现异常强势。黄金周五突破4950美元/盎司，创历史新高至4967美元，单月涨幅超过14%；白银首次站上99美元/盎司，新年首月涨超38%。金银同步加速，这在过去十几年极为罕见。

  从历史节奏来看，黄金涨势呈明显加速趋势：1000→2000美元（2008–2020）耗时12年；2000→3000美元（2020–2025.3）仅5年；3000→4000美元（2025.3–2025.10）仅半年。加速趋势十分明确，目前市场普遍认为“5000美元只是时间问题”，去年激进的预测如今反而显得保守。

  在高盛上调目标价至 5400美元/盎司、央行与私人部门需求叠加的背景下，投资者可考虑现货黄金为核心投资工具。理由在于：现货黄金操作灵活，支持双向交易及快速买卖；流动性充足，面对全球宏观政策不确定性和地缘风险具备避险属性，同时顺应高位黏性趋势，可直接受益于金价中枢上移。

  综合来看，高盛认为，央行与私人投资者叠加需求正在改变黄金市场游戏规则。金价中枢被抬高，5400美元不仅是年度目标价，更可能成为新的价格底座。投资者应关注央行购金、ETF增持及私人部门持仓变化，以判断金价未来走势及布局机会。