极兔全球日单量增至6580万，多家机构看好公司可持续增长

　　极兔速递(1519.HK)于近日发布2024年二季度主要经营数据。2024年第二季度，极兔全球市场包裹处理量为59.8亿件，同比增长30.7%，日均包裹量6580万件;2024年上半年全球市场总体包裹处理量为110.1亿件，同比增长38.3%。

　　中国市场连续两个季度持续领跑，海外市场多点开花

　　今年上半年，我国快递行业发展势头强劲。国家邮政局监测数据显示，截至6月30日，今年上半年我国快递业务量突破800亿件，比2023年提前59天。

　　行业向好趋势下，极兔速递进入2024年以来持续领跑国内同行。

　　2024年一季度，极兔速递期内于中国市场处理的包裹量达到39.42亿件，同比增长46.1%，日均包裹量4,330万件，同比增长44.5%，一季度业务增速显著高于同业及行业整体水平。而根据其公布的最新数据，极兔于2024年第二季度在中国市场处理包裹量48.9亿件，同比增长30.6%，仍领跑整个行业。

　　美银证券发表研究报告指出，在中国市场，与竞争对手相比，极兔速递的平均价格预计将保持相对坚韧;同时由于主要来自拼多多的逆向物流包裹占比增加，有望将有力支撑平均价格。

　　国内高增之外，极兔海外市场的增长势头也依旧维持强劲。

　　东南亚市场方面，2024年第二季度，极兔速递在东南亚共处理了10.2亿个包裹，同比增长30.8%，日均包裹量1120万件;在包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及等新兴市场，极兔处理包裹量为7220万件，同比增长33.5%，日均包裹量79万件。

　　全球业务增长的同时，极兔速递继续策略性调整各市场的网点数量。截至2024年6月30日，总体网点数量为1.99万个，其中新市场网点增加明显。

　　年内股价大幅回调，机构怎么看?

　　良好的业绩并没有带来股价的上涨。临近7月15日午间收盘，极兔速递港股报价7.05港元/股，年内跌幅已超40%。

　　不过整体而言，股价“承压”的不只极兔。从上半年的表现来看，相较于业绩层面的改善和提升，整个快递板块在资本市场并没有得到与之匹配的反馈。

　　中邮证券在研报中指出，2024年快递需求增速超出年初预期，龙头快递稳健的表态改善市场情绪，各快递公司资本开支陆续达峰回落，不再有恶性价格战的基础。看好各快递公司业务量持续增长拉动营收规模，同时降本增效改善单位盈利水平。但近期各快递公司股价均有所回落，估值处于较低水平。

　　中金过往发布的研究报告也表示，当前行业估值仍处于历史较低位置，各家公司提升分红比例，认为当前板块估值有性价比，逐步由成长股向价值股切换，建议把握布局机会。

　　聚焦个股，极兔速递作为成立时间最短、上市速度最快的快递公司，日前成功进入港股通名单这不仅对短线资金具有强大的吸引力，更有望吸引长线资金的关注，投资者也将有更多的机会分享到公司快速发展的成果。

　　摩根士丹利早前发表研报表示，极兔速递以中国快递业的竞争力拓展海外市场，令国际业务得以快速增长，鉴于东南亚及新兴市场电商渗透率不断提高，以及公司自身与中国电商公司的良好合作关系，令其海外市场份额持续提升，对极兔在海外市场的增长充满信心，同时相信地缘政治紧张局势所带来的影响有限。

　　根据经营前景及估值预测，摩根士丹利将极兔2024至2026年的EBITDA预测上调4%至5%。基于2025年预测的企业价值对EBITDA比率约为10.8倍，大摩将极兔的评级从“与大市同步”提升至“增持”。