瑞立科密深交所主板IPO获受理 连续三年营收超13亿元

　　近日，深交所网站披露了广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(以下简称“瑞立科密”及“公司”)的第一轮问询反馈内容，回复文件中，公司就毛利率波动情况进行了深入解答。

　　招股书显示，瑞立科密主要从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。本次公司拟募资约16亿元，主要用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目等。

　　自成立以来，公司一直专注于机动车主动安全系统的生产及研发，始终坚持“让人类出行更安全、使驾乘更智能”的目标，坚持创新驱动，加快新产品研发，做好技术支持，成功开发出具有完全自主知识产权的机动车主动安全系统，助力国家制造业“补短板”、“填空白”，推动了我国汽车电控制动的国产化进程。

　　目前，经过长期不懈的自主创新，不断突破技术壁垒和市场瓶颈，公司成为国内少数具备汽车制动防抱死系统(ABS)、电子稳定控制系统(ESC)、电子制动控制系统(EBS)等主动安全系统正向开发能力的企业。具体来看，公司在气压电控制动系统领域取得了行业领先的市场地位。根据中国汽车工业协会统计，2014年至2022年，公司气压ABS产量和销量连续9年排名行业第一位，公司品牌“科密(Kormee)”已成长为行业一线品牌。2020年至2023年，公司ABS、ESC、EBS 产品在商用车领域的市场份额分别为25.23%、24.00%和23.72%，稳居行业领先地位。

　　当前，汽车电子进口替代前景广阔，自主品牌整车厂商发展势头迅猛，为公司的发展创造了机遇。根据中国汽车工业协会统计，全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超70%。受当前国际形势的影响，海外汽车电子产品供应链风险加大，部分国内整车厂商在产品性能要求不变的前提下选择增加国内采购力度。招股书显示，2021年至2023年，公司的境外主营业务收入从为5,926.73万元提升至20,162.15万元，在主营业务收入中的占比从4.40%提升至11.68%。

　　在内需、外需的双重推动下，瑞立科密紧抓发展机遇，业务版图持续扩大，盈利能力不断提升。招股书显示，2021至2023年，分别为13.83亿元、13.26亿元和176,046.39万元，归母净利润分别为19,751.81万元、9,696.47万元和 23,593.14 万元，公司营业收入及利润水平较好，经营业绩稳定。

　　值得一提的是，在本轮问询回复中，瑞立科密对于公司在报告期内出现的利润波动情况进行了详细的说明。2022年，公司产品毛利率出现波动，从而导致全年毛利率均出现下降情况。对此，公司表示，在收入方面主要受商用车市场需求下降导致的气压电控制动系统产品销售收入下降影响;在成本方面主要受上游铝金属等原材料价格上涨导致的营业成本增加影响。此外，2022年，商用车受前期环保和超载治理政策下的需求透支，叠加生产生活受限、油价高位运行等因素影响，商用车整体需求放缓。总体来看，公司利润变动情况同行业变动趋势一致，不存在较大差别。

　　但自2023年以来，商用车市场需求已明显回暖，2023 年全年，商用车产销分别为 403.70 万辆和 403.10 万辆，同比分别增长26.77%和 22.13%。受此影响，公司 2023 年气压电控制动系统产品境内终端销售收入较 2022 年提升 18,447.70 万元，增幅达33.06%。同时上游铝金属等原材料市场价格亦较2022年全年相比有所回落。多方面不利影响均已消除，收入层面和成本支出方面均出现了明显的回暖迹象，2023年以来，公司的经营业绩已得到了大幅的提升。

　　近年来，公司在持续巩固商用车主动安全系统龙头地位的同时，不断丰富技术储备及延伸产品链条，逐步进入乘用车和摩托车市场。目前，公司主营产品已覆盖一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田、上汽红岩、陕汽集团、金龙客车、中通客车、中集车辆、奇瑞、吉利、春风动力、钱江摩托等一众国内主流商用车龙头企业、乘用车企业及摩托车企业等，并出口欧美等国家和地区，直接参与国际市场竞争。优质稳定的客户叠加回暖的行业趋势，瑞立科密的未来发展或值得期待。