上证指数打响2700点保卫战！上证综合ETF（510980）弱势三连阴，已连续6日获资金大举增仓，累计净流入金额超6200万元！

今日，A股三大指数继续下跌。上证指数现跌0.3%报2729点，续创今年2月7日以来新低，打响了2700点保卫战。截至9月9日，近6个交易日上证指数已跌超3.7%。申万一级行业中，银行领涨0.41%，通信小幅上涨。下跌方面，社会服务、建筑材料、房地产跌超2%，医药生物、交通运输、农林牧渔跌幅居前。

主流ETF方面，强交易属性的上证综合ETF（510980）现跌0.32%，弱势三连阴，盘中成交额1600万元，换手率近6%，是同品类换手率最高的产品，反应投资者在2700点一线布局情绪活跃！与此同时，上证综合ETF（510980）溢价成交，现溢价率为0.09%，同样位列同类产品首位！

资金越跌越买情绪明显，截至9月9日，上证综合ETF（510980）已连续6日获资金净流入，昨天单日净流入超3100万元，近6日累计金额超6200万元。近10日、20日和60日均呈资金净流入态势！近60日资金净流入超1.4亿元，净流率高达93.61%，居同类产品首位！

从年内涨幅来看，通过抽样复制的精细化管理，上证综合ETF持续跑赢标志性宽基指数。截至9月9日，上证综合ETF（510980）年内跌幅4.28%，明显好于其比较基准上证指数（-8.01%）和沪深300（-6.94%）表现。从下图可见，尤其是今年7月之后，上证综合ETF（510980）相较其比较基准的超额收益更加明显！

【2024年以来上证综合ETF（510980）和上证指数价格走势图】

备注：橙线为上证综合ETF（510980），白线为上证指数

来源：wind，截至2024.9.9

指数估值方面，申港证券研究A股历史几次底部情形后认为，虽然很难确定一个参数的恒定值用来预判市场底点，但上证指数估值低于12倍时，可以认为进入低估区域。

截至9月9日，上证综合ETF（510980）标的指数上证指数市盈率为12.13，已逼近12倍，且位于近5年8.5%分位点，意味着其市盈率低于近5年以来超91.5%的时间区间，估值具有高性价比！

消息面上，统计局9月9日发布数据显示，2024年8月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%。首席统计师董莉娟分析称，8月份受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大，符合市场普遍预期。

【机构：海内外关键因素或助力A股市场反弹】

银河证券认为，海内外关键因素或助力A股市场反弹。据其统计，A股多数宽基指数估值下降。截至9月6日，全A指数的市盈率、市净率分别为15.08倍、1.29倍，分别处于2010年以来25.43%分位数、0.03%分位数水平。9月6日，10年期国债收益率为2.1388%，较上周五下行3.16BP。据此计算，全A股债利差为4.4906%，高于3年滚动均值+2倍标准差，处于2014年以来99.69%分位数水平。

当前A股市场估值仍处于历史中低水平，后市反弹空间较大。展望未来，A股配置方面：（1）2024年中报业绩显示金融板块业绩超预期好转，且金融股分红率较高，当前金融并购重组加速推进，预计金融板块有望继续跑赢全A。（2）9月，消费电子行业新产品将纷纷亮相，有望带动相关题材行情爆发。（3）美国制造业活动仍然陷于萎缩区间，美国就业市场活力进一步减弱，9月降息预期升温，降息周期有望开启，建议关注可能受益于美国降息的A股行业。

【机构：A股在寻底中望寻觅到新抱团方向】

野村东方国际表示，A股在寻底中望寻觅到新抱团方向。在年初至今针对红利、银行和部分科技题材的抱团瓦解后，流动性有望向其他行业扩散，并加速市场再平衡交易趋势。对于A股而言，美国降息以及美股重回软着陆交易有望加速行业间的再平衡，并驱动风险溢价在均值水位之下板块的上涨。

中长期来看，在经济走平且无总量刺激政策作用的背景下，A股市场预计仍将受结构性行情主导，指数的反弹高度恐受限，结构性行情短期表现将体现在板块估值差异收敛之上。在市场情绪偏弱，基本面并无改善信号的背景下，市场在震荡寻底的过程中有望交易出新的抱团方向。野村东方国际认为，年初至今的抱团方向（如泛红利、类债高股息等）以及具备基本面一致预期不恶化特征的行业有望成为资金短期的避风港。

【低位布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】

上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数之一，由在上交所上市、符合条件的股票组成样本，反映了上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。

汇添富上证综合指数A（470007）成立于2009年7月1日，汇添富在上证综合指数产品的投资管理上积累了丰富的经验。

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汇添富上证综合ETF基金合同生效日为2023年11月22日，基金成立未满一年，业绩比较基准为上证综合指数收益率。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：0.78%/-3.28%（2024H1），数据来源：基金2024年第二季度报告，时间截至2024/6/30。

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