突发！AH科技集体跳水，发生了什么？

今天A股上演冲高回落，主要指数在10点左右大幅跳水，尤其是科技成长方向振幅尤其剧烈。以半导体设备ETF（561980）为例，早盘一度上涨，临近午间收盘跌超2%。

从跳水原因来看，A股成长的回调主要受港股科技股走弱影响，早盘涨超2%的恒生科技盘中一度跌超2%，而港股跳水大概率是因为指数创出近三年新高，部分获利盘或解套盘选择落袋。

但从产业趋势来看，短期调整不改长期主线，今年大概率是科技股的投资大年，这轮由DeepSeek热潮掀起的算力需求扩张趋势确定，叠加半导体自主可控持续推进，后续中芯国际、北方华创代表的半导体设备方向仍值得重点关注。

尤其是半导体这个周期属性较强的行情，从近几年的历史来看，无一例外都是由AI发展驱动，而这轮国内的半导体上行周期，大概率是DeepSeek大规模部署带来的AI芯片增量驱动。

进一步拆解产业链结构来看，当前我们在芯片设计、半导体设备和先进制程制造商依旧薄弱，自主可控程度仍有大幅提升空间。

以半导体设备为例，虽然国产半导体设备厂商的替代率已经来到30%左右，但在先进光刻、刻蚀等设备商对海外的依赖程度仍然较高，2022年美、日、欧在设计环节的价值类份额分别达47%、26%和18%，国内厂商在该环节的价值量份额仅为3%。

因此，无论从AI产业趋势，还是半导体自主可控的角度来看，后续半导体设备方向都值得关注，并且值得一提的是半导体设备ETF（561980）成份股中没有寒武纪，一定程度上也能规避后续资金在该企业上的博弈，中证半导指数整体盈利质量相比其他指数而言也要更高。

作者：指东道西