科技方向如何构建恒星—卫星组合

科技板块整体承压，但两大信号仍然暴露主力意图：

一个是科创综指ETF招商（589770）虽跌0.40%，但盘中频现溢价交易，资金净流入持续。一个是云计算ETF（159890）单日成交额突破4189万元，规模创下近1年新高（5.26亿元），年内份额激增166.90%，资金“越跌越买”特征明显。

图：云计算ETF（159890）资金净流入明显

机构借道ETF疯狂抄底科技，明示本轮科技主线回调不是终点，而是新一轮冲锋的起点。此次科技股短期调整，大部分是为了消化前期过于夸张的涨幅，ETF资金流向与产业资本动向表明，算力与硬科技或仍是全年最强α！

可以试试以科创综指ETF（589770）为核心，云计算ETF（159890）为卫星这个策略开抓住本轮科技红利，既稳得住，又能冲得猛。其中，科创综指ETF是布局中国科技未来的“地基”，适合作为长期持仓的核心资产。而云计算ETF（159890）确定性高、爆发力强，正如中信建投武超则所言：“算力是未来十年最确定的方向。”

所以大家可以通过“核心+卫星”策略，在科创综指ETF覆盖全赛道、分散单一行业风险的同时，云计算ETF聚焦算力、捕捉结构性机会——两只ETF日均成交均超千万，进出灵活，且管理费仅0.15%，长期持有成本优势明显。

具体操作策略：

一、核心仓位（60%）：科创综指ETF逢低定投

技术面：关注科创板综指回踩5日均线或前低支撑位；

政策面：半导体大基金三期注资、AI+行业政策出台前后加大布局。

估值性价比：当前科创板PE处于近五年34.5%分位，而营收增速常年超20%，对比创业板指24倍PE，性价比凸显。

资金共识：首批13只科创综指ETF募资超208亿元，招商等头部机构密集发行联接基金（招商上证科创板综合A类：023739 C类：023740），场外资金入场通道打开。

图：科创综指历史PE/PB

二、卫星仓位（40%）：云计算ETF波段增强

事件驱动：腾讯2024年资本支出达107亿美元，四季度狂购GPU，并计划2025年继续扩大投入；英伟达GTC大会发布Blackwell Ultra等算力新品，直接点燃全球AI基建升级预期；

资金信号：融资净买入连续放大或单日超千万级介入。

超额收益显著：近3个月累计涨幅仍高达10.25%、年化超额收益2.03%，同类排名第一；夏普比率1.49，风险收益比优秀。

当市场还在争论“AI泡沫”时，机构已用百亿级定投押注科创未来。在科技革命面前，永远是悲观者正确，乐观者赚钱，通过科创综指ETF招商（589770）和云计算ETF（159890）两只ETF搭配“核心+卫星”策略布局，或许是普通人抓住时代红利的最优解。

作者：山雨求