欧洲算力2年增10倍！细探国产算力全线反攻的引擎与信号

修整过后，算力卷土重来！截至午盘，中际旭创大涨8.73%，新易盛涨3.91%，天下秀、神州信息、税友股份涨超2%，润泽科技涨1.94%，中国软件、中科曙光、科大讯飞等纷纷跟涨，重仓这些算力股的指数云计算（930851）收涨0.73%。

算力股走强，或许和早上巴黎科技大会上，英伟达说正在欧洲大力建厂的消息有关。

在会上达子公布了20个正在推进中的AI工厂，涉及欧洲多个地区，还预计未来两年欧洲的人工智能算力将增长十倍。个人觉得其中最有看点的是在德国，英伟达正在面向欧洲制造企业构建其所称的全球首个工业AI云。

如果能成功的话那AI算力的应用又多了一个巨大场景，国内算力企业也有望复刻。不过截至今年6月，除了欧洲，英伟达还在其他国家和地区大力发展AI建设，说明算力需求的长期增长空间非常强大，板块确定性还是很强的。

总的来说，英伟达的全球扩张就如同一面镜子，既照见国内在先进制程和生态构建上的差距，也凸显出国产替代的迫切性与市场空间。

未来2年，为了跟上国际步伐，国内算力产业势必会在技术、生态、场景端三大引擎上同步突破：

1.技术端：通过Chiplet、存算一体等更多架构创新弥补制程短板；

2.生态端：以DeepSeek等开源模型为纽带，绑定华为昇腾、海光DCU等国产硬件，形成“软硬一体”闭环；（这一点中科曙光做的很好）

3.场景端：目前国产算力主要依赖政务云，但互联网核心业务渗透率还不高，边缘计算等差异化赛道也还需要开发。

阿里未来三年3800亿元算力投入的模式之所以那么振奋人心，就是因为给其他企业自发替代树立了一个榜样，未来两年或许有更多企业加大AI上的投入。

所以不管是行业本身的国产替代进程来说，还是从国外巨头如英伟达的建设进程映射来看，2025年都将是国产算力从“政策输血”转向“市场造血”的关键转折点，主打一个广阔空间大有所为，短期波动大家不必过分焦虑。

从$云计算ETF(SZ159890)$去年924以来的走势可以发现，每经历一段主升浪行情，板块会在两端小幅回调中蓄力，而后再次向上突破高点。目前ETF从2月高点以来已经经历两波回调，后续或许有概率打开空间演绎上行。

中科曙光就是云计算ETF（159890）的重仓股，这次和海光信息合并是政策赋能的首单重组案例，可见国家对科技企业“强链补链”的支持力度非常大。如果后续两光合并总市值超过4000亿元，届时也会提振ETF表现，整个算力板块就要被引领到next level了，敬请期待。

作者：三好金融民工

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