沪指重返3500点，红利还能买吗？

午盘三大指数延续上攻，沪指强势收复3500点。新阶段红利还有必要买吗？分三种情况：

1.沪指站稳3500点后续继续上攻，量能充足的情况下科技主线可能回归。但从今天的盘面来看，红利“领头羊”银行股再创历史新高，四大行全面走强，可见红利风格的强势很难就此告一段落。

2.上攻失败以跳水告终，那么红利作为防御避险的首选依然值得重仓。

3.轮动结构市延续，不用说了，继续做红利，而且还要做强势红利品种。

什么是强势红利品种？可以对比一下A股和港股几个主要红利指数的年内涨幅：

数据来源：Wind，2025.1.1-7.8

通过对比可以看出，两地红利指数中恒生港股通高股息低波动年内表现最佳，区间涨幅高达21.17%，位列第一。该指数最新股息率高达6.4%，即便扣除红利税，也仍然高于A股红利指数、银行存款利率和10年期国债。

因此资金对这个指数的关注度也很高。数据显示，截至7月4日，恒生港股通高股息低波动成分股最新港股通持有市值达1.58万亿，占流通市值比17%。

这其中主要得益于其成分股年内持续获得险资、公募等大钱、长钱增持。分行业来看，银行业近一年获净流入超2100万元，位居全行业首位，非银金融、 公用事业、煤炭等行业同样获南向资金青睐。

这也告诉了我们为什么港股红利今年的表现比A股红利强这么多，因为港红的资金加持力度更大。尤其是南向险资，大幅涌入港股红利资产使其市场表现不断刷新历史记录。

例如跟踪恒生港股通高股息低波动的港股红利低波ETF（520550），年内已经41次刷新历史新高，最新10个交易日更是吸引资金净流入超2.1亿元。今年以来ETF份额持续增长并一路刷新历史纪录，目前已经激增近200%，备受资金热捧。

既然险资是今年南向资金流入港股红利的主力军，那么接下来继续流入红利资产的空间还有多大呢？

根据机构测算，如果按照险企资金运用余额全年15%的同比增速假设，预计2025年全年险资增量还有2500-4000亿元左右。当这笔增量资金分阶段涌入，无疑会提振港股红利继续强势表现。

我们可以观察一下港股红利低波ETF（520550）后续分红会不会更“大方”，毕竟这个ETF是月月评估分红机制，一年最多可以分红12次，可以利用每个月的稳定现金流复投滚雪球。

作者：ETF金铲子