反内卷行情爆发，光伏政策企业双驱动，布局017646/017647捕捉行业拐点

昨日光伏板块强势领涨，中证光伏产业指数单日大涨超5%，易方达旗下光伏ETF（562970）同步上涨5.57%，其场外联接基金易方达中证光伏产ETF联接（A：017646；C：017647）紧密跟踪中证光伏产业指数，全产业链覆盖，费率结构清晰透明，获资金持续增配，近一月涨幅达5.67%，居同类前10%。在指数投资领域，易方达基金管理公司经验已超21年，且资产管理总规模处于行业前列，产品线齐全，后续将为产品运行保驾护航。本轮行情核心驱动是行业“反内卷”政策与供给侧改革落地，光伏产业正迎来周期性拐点。（数据来源：Wind，截至于2025年7月8日）

政策与企业协同破局，反内卷重塑行业逻辑

近期，高层密集发声整治光伏行业的恶性竞争，工信部召开专题座谈会，明确要求依法治理低价无序竞争并推动落后产能退出，中央财经委也强调要清理“内卷式竞争”、打破地方保护主义。政策迅速传导至产业端，减产限产措施落地，头部光伏玻璃企业从7月起集体减产30%，硅料龙头推进产能整合，预计三季度行业开工率再降10%-15%；价格管控强化，市场传言多晶硅销售严禁低于完全成本，违规者面临高额罚款甚至吊销执照。同时，政策倒逼企业从价格战转向差异化竞争，如N型电池、钙钛矿等新技术获得资源倾斜。这些措施直击产能过剩痛点，当前硅料、玻璃等环节价格已跌破现金成本线，供给侧出清提速将优化行业供需结构，为盈利修复铺路。

低成本布局龙头，估值低位蓄势

易方达中证光伏产业ETF联接（017646/017647）紧密跟踪中证光伏产业指数，覆盖硅料、电池片、逆变器等全产业链50家龙头企业，前三大权重行业分别为电池组件、逆变器、硅料硅片，集中把握核心环节复苏弹性。

该基金核心优势显著，指数最新市净率仅1.88倍，低于近三年20.88%的时间，安全边际充足；资金持续增配，光伏ETF易方达（562970）年初至今份额增长3300万份，逆市布局迹象明显；费率优势突出，持有7天以上免赎回费，C类份额适合波段交易，A类份额（017646）长持成本更优。（数据来源：Wind，截至于2025年7月7日）

综上，光伏产业供给侧改革成主线，左侧布局正当时。太平洋证券指出，Q3产业链价格触底后，头部企业凭借海外布局及技术壁垒，毛利率有望环比提升。对于普通投资者，个股筛选难度极高，借道易方达中证光伏产业ETF联接（017646/017647）一键配置50家龙头公司，既能分散技术路线分歧风险，又可分享行业整体复苏红利。