医疗器械震荡中显韧性，资金逆势布局透露什么信号？

今日开盘，医疗器械板块再度拉升。迈瑞医疗、联影医疗两龙头涨超2%，美好医疗、浩欧博大涨超6%，年内涨幅同标的第一的医疗器械指数ETF（159898）一度涨超1.12%。

值得注意的是，医疗器械昨日小幅回调时资金的动向很是值得玩味——医疗器械指数ETF（159898）已经连续5个交易日获得资金净流入，近10日更有9天“吸金”，合计超过1.14亿元。

这说明什么？说明医疗器械板块的资金流入倾向非常坚定。

成分股中，最新披露半年报的山外山净利润同比增长超20%，其血液净化设备与耗材的双轮驱动战略正在显效。另一家万孚生物因行业阶段性承压业绩有所回落，但国内POCT龙头地位依然稳固。

这一涨一跌之间，反映出医疗器械行业内部的结构性分化正在加速，在布局上如果不想借道指数，那么将会面临一定的择股难度。

此外，昨日官方披露了2025年上半年的中国医疗器械进出口数据：出口额241.0亿美元，同比增长5.0%；进口额169.9亿美元，同比下降3.9%，贸易顺差扩大到71.1亿美元。尤其需要注意的是，在高附加值产品领域——如外科精密仪器、高端导管及敷料等，对发达国家市场的出口实现逆势突破。

这说明，“中国制造”的医疗器械正在发生质变：从依赖成本优势到凭借技术实力叩开高端市场的大门。

进口数据连续三年收缩则从另一面印证了国产替代的深化——国产设备不仅在市场份额上实现替代，更在技术层面逼近甚至超越国际水平。其中，联影医疗全球首款5.0T全身磁共振获批、恒瑞医疗突破ECMO核心材料，都在一定程度上说明国产企业已在部分高端领域掌握话语权。

宏观层面，全球医疗器械市场规模正逼近6000亿美元，而中国产业规模在2023年已达1.27万亿元，预计2026年突破1.7万亿，复合增长率超过12%。在人口老龄化、技术创新、政策支持的三重共振下，行业天花板远未见顶。

图：中国高端医疗器械产业规模预测（亿元）

医疗器械指数ETF（159898）作为板块风向标，其持仓结构也凸显出A股医疗器械的“硬科技”底色：其跟踪的医疗器械指数中，科创板和创业板占比超80%，覆盖医疗设备、耗材、IVD三大赛道，权重股中不乏迈瑞、联影、爱美客、惠泰等代表性企业——它们不仅是国内的细分龙头，更是中国医疗器械出海的“名片”。

总结来看，医疗器械板块的短期震荡实属正常，可能是上升阶段的正常短调，但资金持续流入、企业技术突破、国产替代深入、出海结构优化，才是真正的主旋律。在高壁垒、强需求、长周期的属性加持下，医疗器械仍是一条值得长期跟踪和布局的优质赛道。

作者：三好金融民工