贝因美2025半年报解读：净利润同比增长43.68%！战略突围打造第二增长曲线

　　2025年已过大半，贝因美(002570)在母婴及全家营养健康领域持续变革与突破。从研发投入到产品创新，最后到战略调整布局，贝因美正以全新姿态迎接行业挑战与机遇。

　　今年上半年，贝因美实现营收13.55亿元，归母净利润0.74亿元，同比大幅增长43.68%;营业成本7.42亿元，同比减少10.05%。这一业绩表现为其全年发展奠定良好基础，也反映出公司在经营质量上的提升。

　　坚持高研发投入，结出累累硕果

　　贝因美始终坚持自主创新、高研发投入策略，2025年上半年贝因美研发投入1,249.47万元，同比大增69.44%，且公司注重研发成果转化，快速实现商业变现，给公司带来累累硕果。这与公司今年来提出的“以先进科技驱动的专业消费品公司”战略定位密不可分，高研发投入可切实赋能战略底层逻辑，兑现成效。

　　据报告显示，贝因美依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司已通过新国标注册审核的婴幼儿配方乳粉注册配方产品45个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权33项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。

　　值得注意的是，从婴幼儿配方食品起家到母婴生态，贝因美正不断扩充全家营养、全家健康、美好生活等业务领域，尤其是全家营养品类今年受到市场的广泛关注。

　　全家营养新品频发，打造第二增长曲线

　　在产品创新上，贝因美成果显著。4月，公司推出“生命伴侣系列”即食型益生菌，堪称肠道健康的“第四餐”。每颗含1001亿活菌+典藏专利菌株，聚焦精准营养、精确营养技术、个性化人群营养，活菌率能达到99%以上。

　　根据欧睿国际数据显示，2022年以来，中国益生菌市场以每年11%-12%的速度增长，预计到2028年市场规模有望接近2000亿元，贝因美此时入局，有望抢占市场份额。

　　贝因美锚定国家对健康及营养相关的产业政策，积极打造适应新经济需要的产品矩阵，关注成人群体对营养健康、奶基营养品的需要，精准卡位布局优质赛道。围绕母婴生态圈产业、服务，在做强主业的基础上积极探索与产业关联资源的合作，打造服务于亲子家庭的母婴生态圈、全家营养、美好生活三大业务。

　　此外，在7月的2025CBME国际孕婴童展上，贝因美多款新品备受关注。爱加御元、可爱馨等“羊婴配”系列羊奶粉，凭借独特配方与先进工艺，吸引众多消费者的目光。

　　同时，针对全家营养场景的全能优+成人健康产品，作为特膳食品级别，一次性补充6大类38种营养素，满足家庭多元需求。

　　不同于以往聚焦婴配粉的单一布局，贝因美通过成人奶粉、益生菌、特膳食品等新品类的拓展，实现了从“母婴单一人群”到“全家全生命周期”的覆盖，这一战略意图在于探索打造以亲子家庭为核心的第二增长曲线，未来有望直接带动高毛利新品销量占比提升，成为实现净利润持续高增的核心推手。

　　战略升级，让利于消费者，迈向永续经营

　　在今年的战略发布会上，贝因美提出了“只赚5%利润”的经营理念，切实让利于消费者，践行永续经营理念。

　　贝因美创始人、董事长谢宏表示，贝因美将坚持做专业消费品，只赚5%利润，把部分的利润让出来，让给消费者。只要能持续赚5%，随着消费者的认同、营收的扩大，同样能够在资本市场获得成功。

　　总体而言，2025年中期，贝因美通过高研发投入、产品创新、战略升级，在母婴及全家营养健康市场迈出坚实步伐，目前看来已收获了不错的成效。随着新品市场推广深入与战略持续落地，贝因美有望在行业竞争中脱颖而出，为消费者带来更多优质产品，为股东创造更大价值。