A股中期分红再刷历史新高，中证红利40日收益差迭创年内新低

随着半年报披露完毕，2025年中报分红情况浮出水面。

根据wind数据，A股市场共有超800家上市公司推出分红方案，拟定分红金额超6300亿元。其中超过500亿元的为中国移动、工商银行等公司，建设银行、农业银行、中国石油等公司分红额超400亿元。

相比上年同期704家公司推出总规模超5800亿元的分红方案，今年A股上市公司中期分红的覆盖面、分红金额等指标均进一步提升，再创历史新高。

ETF层面，中证红利ETF（515080）将于本月迎来三季度分红评估。根据公告，中证红利ETF上市以来已经累计分红13次，每十份累计分红金额3.5元。过去五年，中证红利ETF年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。

二级市场方面，随着红利与成长蹊跷板效应，中证红利指数最新40日收益差进一步走低。截至8月29日，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-14.28%，迭创年内新低。或意味中证红利当前跑输Wind全A比较多，可以更多关注阶段性布局时机。

申万宏源认为，截至2025年二季度，以沪深300作为基准，主动权益基金依旧显著低配红利资产，资金外流风险可控。与此同时，2025年上半年新增保费收入3.73万亿（同比+5.3% ），在预定利率跟随实际无风险利率动态调降的机制下，保险大概率会继续成为居民资产入市的关键渠道。按五大上市国有保险公司2024财报，以“总保费收入-保险服务费用（赔付+亏损合同损益）-业务及管理费用”拟合新增可投资资金，在边际加仓比例与2025Q1存量权益比例持平为21.4%的保守假设下，对应2025年6687.6亿增量资金，构成红利板块最坚实的流动性支撑。