又一并购官宣！瞄准半导体、核能等硬核赛道，002886意图何在？

　　9月5日，国内特种高分子材料领军企业沃特股份(002886)披露一份收购方案：公司拟全资收购株式会社华尔卡(简称“日本华尔卡”)持有的华尔卡密封件制品(上海)有限公司(简称“华尔卡密封件”)100%股权。

　　沃特股份直接在公告中表示，本次收购是为了“进一步强化公司在半导体行业的布局，提升公司全球竞争力”。

　　来源：沃特股份公告

　　锚定半导体，沃特股份这次的收购标的究竟是什么来头?

　　公告显示，华尔卡密封件是全球氟材料与密封件龙头日本华尔卡在全球范围内的核心密封件制造基地，主营业务包括金属波纹管及部分氟塑料制品，在全球知名半导体及核能等先进制造业客户中享有盛誉。

　　在庞大的半导体制造产业链中，波纹管看似是个不起眼的小组件，实际“含金量”不容忽视——它是半导体设备(如刻蚀机、沉积设备)中的关键物质传输部件，用以补偿管道或机器、设备连接端的相互位移，绝佳的柔性、轻质、耐腐蚀、抗疲劳、耐高低温等特性能够保障设备稳定和安全。

　　QYResearch调研数据显示，2031年全球半导体设备用波纹管市场规模预计将达到3.1亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为7.0%。

　　数据来源：QYResearch

　　随着AI算力爆发时代到来，金属波纹管的重要性和不可替代性更加凸显。

　　与传统EPDM、FEP或PTFE等非金属管路相比，金属波纹管在耐温耐压、寿命、机械强度方面更能满足高功耗GPU和机柜液冷的散热需求，据市场消息，英伟达在GB300等高端机型中即标配了316L不锈钢波纹管。

　　但高端工业金属波纹管制备能力较为稀有，全球市场份额基本由几大龙头厂商主导，前五大厂商合计占有大约78.0%的市场份额(统计截至2024年)——而日本华尔卡正是前五大厂商之一。

　　全球半导体设备用波纹管市场主要厂商排名，数据来源：QYResearch

　　通过本次收购，沃特股份将直接承接华尔卡密封件原有的技术、产线设备和高端客群等优质资源，从而顺利进入相关市场。凭借这些优质资源，公司业绩增长将获得更多的确定性。

　　更关键的是，收购华尔卡密封件将成为沃特股份打通半导体材料产业链的关键一环。

　　如果长期关注沃特股份，相信对日本华尔卡不会陌生——沃特股份旗下主营半导体用氟塑料制品的全资子公司上海沃特华本半导体科技有限公司(简称“沃特华本”)此前的母公司就是日本华尔卡。

　　沃特华本原成立于1995年，是日本华尔卡在氟塑料制品领域全球唯一的自有制造基地，主营产品包括PTFE型材、薄膜、切削板、加工品等，可应用于半导体设备角槽、底座、晶圆封装等环节。在2022年至2024年期间，沃特股份通过分步收购的方式，目前已实现对沃特华本的全资控股，并顺利完成了整合工作，助力提升国内半导体产业链的自主性。

　　因此，华尔卡密封件与沃特股份早就具有紧密的产业联结，双方在技术、市场及供应链等方面已建立起深厚的合作基础，此次收购将进一步强化沃特股份在高端半导体解决方案领域的竞争力。

　　本次收购完成后，华尔卡密封件和沃特股份原有的特种材料业务更将实现垂直整合，帮助沃特股份形成行业内最完整的半导体部件解决方案：

　　产能方面，华尔卡密封件位于上海松江出口加工区的基地拥有3.8万平方米土地及千级、万级洁净洁净车间，除保障自身产品生产外，还可为沃特其他半导体产品提供设备空间，解决满产问题，通过沃特华本+华尔卡密封件+浙江科赛打造全球第一氟材料制品平台。

　　产业链建设方面，华尔卡密封件依托多年积累的品牌口碑效应以及强大的全球头部客户资源，能够依据终端客户的需求，为上游特种材料的研发方向提供反馈，加速技术与产品的迭代进程，推动产能更快释放，进而实现业务的协同增值。

　　与此同时，沃特股份近年来重点建设的PEEK(聚醚醚酮)材料业务，在半导体行业从晶圆诞生到最终封装测试的每个环节，同样有广阔的应用前景。

　　QYResearch调研显示，2024年全球半导体制造用PEEK型材市场规模大约为4.69亿美元，预计2031年将达到7.58亿美元，2025-2031期间年复合增长率(CAGR)为7.2%。

　　而沃特股份是当前国内上市公司唯一具有PEEK材料“聚合-改性-成品制造”全产业链能力的厂商，在导入华尔卡密封件的头部客户资源后，其PEEK材料下游市场拓展进程也有望加速释放。

　　作为国内特种高分子材料头部企业，近年的种种布局之下，沃特股份正迎来业绩加速期。

　　业绩数据显示，2024年，沃特共实现营业收入18.97亿，同比增长23.45%，归母净利润和扣非净利润增速更是达到了惊人的520.69%和2085.60%。

　　进入2025年，其继续保持增长势头，上半年营业收入9.06亿，同比增长12.29%，归母净利润和扣非净利润则分别增长23.94%、39.54%。

　　现在，沃特股份在半导体行业的布局再落一子，更与我国半导体产业链本土化的刚性需求深度契合。

　　数据显示，2025年，全球半导体设备市场规模预计超过1100亿美元(约合人民币7800亿元)，同比增长1.9%。其中，中国有望连续五年成为全球半导体设备最大的单一市场，2025年预计达381亿美元(约合2725亿元)。

　　数据来源：SEMI、中微半导体

　　沃特股份2025年半年报中指出，在巩固全球头部半导体设备制造商客户的同时，公司已成功完成国内半导体头部客户的产品开发与导入，打通国内、国际双重市场空间。

　　在华尔卡密封件多年的深厚积淀助力下，沃特股份能否进一步深度融入全球主流半导体设备厂商的供应链，推动业绩与估值实现进一步增长?或许很快知晓答案。