氢能板块强势爆发 多重因素助推重塑能源（02570.HK）价值成长

近日，港股氢能板块迎来一轮强势上涨行情，包括亿华通、重塑能源、国鸿氢能、国富氢能等在内的上市公司集体大涨，在此次港股氢能概念的集体拉升中，重塑能源（02570.HK）的表现十分亮眼，18日盘中涨幅一度超过50%。

今年以来，美国“大而美”法案在取消清洁能源税收抵免上，将原定于2026年1月1日前开工的氢能项目才能享受每公斤最高3美元的税收抵免，延长至2028年1月1日，这为开启新一轮氢能项目投资热潮提供了政策方面的确定性，使得美股氢能概念股走势十分强劲。

9月17日，美联储宣布降息25个基点，美股氢能板块应声大涨，带动港股、A股氢能板块走高，本轮降息通过改善氢能企业的融资环境、提升市场对成长型资产的估值偏好，以及带动全球氢能板块的投资情绪，为氢能赛道带来了积极的窗口利好和相对宽松的金融环境。

国内方面，涉及氢能的利好也不断出现。9月17日，工业和信息化部装备工业发展中心在2025世界储能大会上发布了《新型储能技术发展路线图(2025-2035年）》，明确提出新型储能产业的发展目标：到2027年，全国新型储能装机容量将超过1.8亿千瓦；到2035年，这一数字将突破3亿千瓦。路线图特别强调了对氢储能技术的支持，将其列为五项重点发展技术之一。

同日，交通运输部正式发布《氢气（含液氢）道路运输技术规范》等7项行业标准，为氢能储运环节提供了明确的技术规范和安全保障，进一步扫清了氢能商业化应用的政策障碍。

这些政策的密集出台，标志着氢能产业已从概念阶段迈入规模化、标准化发展的新周期。国金证券分析认为，2025年是氢能中长期规划的“结算年”，氢能及燃料电池行业将进入放量冲刺期，燃料电池汽车和绿氢项目落地速度有望大幅加快。

重塑能源（02570.HK）是国内燃料电池系统领域的龙头企业，燃料电池系统及核心零部件的研发、制造与商业化推广是其核心业务，产品广泛应用于商用车、轨道交通、工程机械、发电、离网超充等领域，产品市占率保持行业领先。

日前，重塑能源宣布以1亿元现金完成对恩泽氢能的战略投资，重塑能源获得后者约30.30%的股权。通过本次投资，重塑能源加大力度布局上游制氢装备核心环节，从下游燃料电池应用向上游制氢装备进一步延伸，构建了“电-氢-电”新型商业模式，并逐步形成提供氢能生态解决方案的全产业链协同能力。

二级市场方面，重塑能源近期宣布的回购计划，进一步增强了市场信心。根据公司公告，重塑能源计划通过二级市场回购公司股份，用于员工激励及长期价值管理。这一举动被市场解读为公司对自身及行业发展前景的信心，同时也体现了管理层对股东利益的高度重视。

重塑能源本轮股价表现是行业发展、政策加持、股份回购多维加持下的综合结果。

随着氢能产业的快速发展，具备核心技术、市场优势和产业生态构建能力的企业有望持续受益。重塑能源在继续深化从上游制氢到下游氢能应用领域的布局，加速推进产品迭代和商业化应用的同时，凭借股份回购等措施，进一步传递价值信号，提升市场信心，为投资者创造长期价值。