五洲新春（603667）：前三季度业绩稳增 季度扣非净利同比飙升65% 彰显主业韧性

昨日，五洲新春披露2025年三季度业绩报告，公司整体经营呈现“稳中有进”态势，营收规模稳步扩张，盈利质量显著改善，尤其第三季度主营业务增长表现亮眼，毛利率高附加值产品的盈利兑现能力显现，为后续发展注入强劲动能

营收净利双增 扣非增速凸显主业驱动

数据显示，2025年前三季度，五洲新春实现营业收入26.61亿元，较上年同期增长7.60%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长0.25%；扣非归母净利润0.91亿元，同比增幅达7.00%。

值得关注的是，前三季度公司非经常性损益较上年同期有所减少，这使得扣非净利润增速显著高于归母净利润增速，清晰印证公司利润增长主要依赖主营业务，盈利结构更趋健康。

从单季度来看，公司单季实现营业收入7.67亿元，同比增长6.33%；而扣非归母净利润表现尤为突出，单季达2600万元，同比大幅飙升65.15%，剔除非经营性因素影响后，主营业务增长势头明显。

季度毛利率显著提升 费用率持续优化

五洲新春第三季度毛利率进一步改善，达到19.71%，较上年同期提升0.98个百分点，环比更是增长3.29个百分点。业内分析认为，毛利率的显著提升或与公司高毛利率产品销售占比增加相关，标志着公司产品盈利能力持续增强，高附加值产品开始逐步兑现收益。

费用端优化是公司近年经营的重要亮点。数据显示，近年五洲新春财务费用率持续优化，公司通过债务置换有效降低财务费用，财务费用率由上年末的1.01%降至0.53%；同时，公司资产负债率长期维持在合理水平，未来再融资落地后，有望进一步优化资产负债结构与财务费用。

持续创新研发 布局新能源汽车和机器人产品

五洲新春近年研发投入保持较高水平，核心原因是公司积极布局新能源汽车、机器人领域全系列轴承及丝杠产品。结合近期五洲新春公布的非公开发行预案，公司在持续维持创新投入，为新能源汽车与机器人丝杠、轴承赛道储备核心技术动能。

可以预见，在未来，随着五洲新春高毛利产品持续放量，叠加再融资落地后资产负债结构与财务费用的进一步优化，凭借公司卓越的技术实力、丰富的市场经验和积极的发展战略，五洲新春有望继续在激烈的市场竞争中继续保持领先地位，长期发展潜力值得期待。