登顶医药净利榜！药明康德让股东分红“看得见、拿得到”

在赛柏蓝最新发布的“2025年前三季度净利润TOP100医药企业”榜单中，药明康德（603259.SH/2359.HK）以120.76亿元净利润、84.84%同比增速的亮眼表现高居榜首。作为医药研发外包领域的龙头，药明康德不仅凭借强劲的盈利实力展现出行业统治力，更在“高投入、高成长”的赛道特性下，始终坚守对股东的价值承诺。这种“盈利越高、回报越慷慨”的姿态，在医药行业尤为难得。

​数据来源：赛柏蓝

支撑药明康德持续回报股东的，除了持续增长的主营业务，还有清晰的资源优化动作。不同于单一资产交易，药明康德近两年来通过连续出售非核心资产，既回笼大量资金，也进一步聚焦CRDMO核心业务，最终将收益切实转化为股东红利。除了剥离英美ATU业务、美国器械测试业务外，药明康德还通过分阶段出售联营企业药明合联股票，累计获得43.51亿元税后投资净收益。在发布三季报的同时，药明康德还确认将出售临床CRO与SMO业务（预计收益超去年净利润10%），这一系列资产交易并非单纯的变现，而是围绕股东回报展开的价值赋能，让投资者能更直观地享受到公司发展的红利。​

从最直接的收益来看，出售药明合联股票等资产交易带来的巨额收益，大幅增厚了2025年的净利润基数，为分红增长提供了坚实支撑。按照药明康德过往不低于30%的归母净利润用于现金分红的稳定政策推算，2025年股东能获得的分红金额将实现大幅增长。对比历史数据更能体现这份增长的含金量：2024年药明康德归母净利润95.68亿元，按30%比例分红约28亿元；而2025年前三季度归母净利润达120.76亿元，已超去年全年水平，这意味着2025年的常规分红将只多不少。这种分红幅度在医药行业高成长企业中实属罕见。​

事实上，药明康德对股东的回报历来慷慨，并非仅依赖近年来的资产出售。过去7年，公司累计现金分红与股份回购金额达200亿元，占同期累计净利润的40%，在A股5000多家上市公司中跻身前2%，远超多数医药企业的分红力度；若从2018年上市时持有药明康德A股股票至今，投资者可获得12.3倍的回报率，远超全球CXO行业龙头企业的同期表现。正如公司CFO施明在投资者开放日明确表态：“我们在扩大规模、服务客户的同时，从未忘记给股东创造价值。” 这种“以股东为中心”的理念，贯穿在药明康德多年的经营决策中。​

更关键的是，资产出售带来的投资收益只是股东回报的增量补充，核心业务的高盈利质量才是确保长期分红重中之重。这意味着股东不仅能享受短期资产交易带来的分红增长，更能获得主营业务持续盈利的长期回报。2025年前三季度，药明康德持续经营业务收入324.5亿元，其中化学业务收入259.8亿元，同比增长29.3%；以多肽、寡核苷酸为代表的TIDES业务更是实现爆发式增长，收入78.4 亿元，同比增幅高达121.1%，预计2025年全年TIDES业务增速将达到80%以上，从而推动年收入首次突破百亿大关。

药明康德预计2025年全年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从13-17%上调至17-18%，整体收入也从425-435亿上调至435-440亿元，核心业务的持续增长为后续分红提供了有力保障。​