英伟达H200或放开？AI算力需求强化，云计算ETF(159890)日线录得4连阳

据报道，英伟达或将被允许向中国出口H200人工智能芯片。受此消息提振，12月10日，算力产业链全天表现强势，光模块环节大涨，中际旭创、新易盛等接连走强，“CPO双雄”含量超30%的云计算ETF（159890）收涨1.31%、日K录得四连阳。

业内分析指出，若H200对华出口放开，预计将从三方面产生影响：一是直接利好英伟达产业链，包括光模块、PCB等环节；二是若带动国内算力建设投入提升，有望推动国产服务器厂商受益；三是对国产算力芯片或有短期情绪影响，但自主可控仍是长期主线。

云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，权重股覆盖中际旭创、新易盛两大光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头等，从上游AI基建到下游AI应用均有布局，较为全面。

目前市场对光模块等高位成长板块信心较强，表现为板块估值持续上修。云计算ETF（159890）近日连续上涨，也反映市场对算力基础设施方向的持续关注。整体来看，H200芯片若放开，或将进一步催化国内AI算力建设进程，产业链相关环节有望延续景气。

开源证券也认为，H200若获批，利好国产AI产业链和国产算力，国内AI模型发展或将加速。

一、计算侧：英伟达系列算力服务器需求或重启，AI服务器、超节点服务器、服务器电源板块需求有望提升；

二、AIDC：AI服务器适配的机房、配套供电、制冷设备（风冷及液冷）等板块需求或提升；

三、网络侧：节点内服务器scale up及节点间scale out组网需求或带动交换芯片、数通交换机、光模块、铜连接等板块需求上行；

四、国产芯片侧：H200等芯片供给恢复或推动国产大模型全面升级，加速国内AI生态繁荣发展，或进一步全面扩大对国产算力芯片的需求，长期利好国产芯片板块。