终于见到回头钱了

这两天市场表现真挺一般的，指数、中位数可能没咋跌，但一些热门方向那是砸的人七荤八素的。
比如被光模块绑架的创业板指，今天跌2%，比如最近大热的商业航天，今天跌1%。
这些方向就是这样，弹性超级大，几个月前介绍过的创业板人工智能ETF华宝（代码159363），159363跟踪的是创业板人工智能指数，这个指数的前三大重仓股就是中际旭创、新易盛和天孚通信，权重占比超过50%。
仓位集中的好处，就是一旦踩中行情，那涨幅杠杠的，比如它上周三刚创新高。
光模块这东西，逻辑比市场想的硬太多了。
不管是英伟达的多次技术升级，还是谷歌的TPU路线，对光模块的需求都是只多不少，且都需要的是高毛利的光模块型号。
同时不管英伟达、AMD的次高端芯片允不允许向中国出口，对光模块来说，都是加单，都是利好，因为就算不让出口，国产芯片也要用。
总之AI需求是旺盛的，除非某个消息既利空国外AI，又利空国内AI，不然光模块就是打不倒的小强，总能卷土重来，再创辉煌。
而光模块这行，我国优势很大，全球TOP10我国占7家，其中中际旭创老大，新易盛老三，华为老四。

表格里只有第2、5、8是外国厂商

如果大家看好光模块，那创业板人工智能指数的“含光量”基本是全市场最大，其中创业板人工智能ETF华宝（代码159363）规模最大，成交量最大，对应的场外代码是A类023407，C类023408。

至于159363剩下的仓位，有30%到40%分布到计算机和传媒这些偏软的方向，虽然下游什么时候涨不知道，但不可否认的是下游如今赔率很高。

当然，这景气度爆棚的方向，股价自然也不会便宜，咱们软件给的综合估值也是很高，但不做这些主线就等于没经历牛市，所以如果它们能有个像样回调后可能也是上车机会。

总之买卖上的事情就看诸位自己水平了，我就是单纯介绍一些ETF。

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1、马斯克看衰核聚变，今天核聚变概念跌3%。马斯克看衰核聚变的理由，是他认为天上已经有太阳这么个能满足全太阳系能源需求的免费核聚变反应堆了，再在地球上建造小型核聚变反应堆属于资源浪费。

虽然马斯克确实是科技能人，但不代表他没有私心。他的SpaceX计划明年上市，募来的钱要投太空数据中心。

太空数据中心和地面数据中心是竞品，太空数据中心的核心优势是可以全天候利用光照，电力成本会大幅下降，但如果地面数据中心的耗电问题被核聚变解决掉，那建设太空数据中心的紧迫性自然就会下降。

2、长春高新最高涨7%，今天涨是因为公司创新药管线有个BD，首付款+近期开发里程碑付款1.2亿美元，后续还有最多13.65亿美元的里程碑付款+超过净销售额的10%分成。

长春高新也是“茅时代”的明星股，公司主营是做生长激素的，但因为经济下行，新生儿数量下降，竞争对手出现打破垄断，被集采，带状疱疹推广不及预期等诸多利空，热度和股价都大不如前。

目前公司只在效果好、高价的长效水针上还有优势，但优势期也很短，因为同行特宝生物已经上市，维昇药业的长效水针马上上市，还有诺和诺德也在排队等审批通过。根据国家集采政策，当有3款以上同类型产品上市后，产品就离集采不远了。

所以这1.2亿美元对公司来说占比不多，在创新药BD史上也排不上号，但能证明长春高新也有创新药的开发能力，有助于拔高估值。

3、创业环保盘中一度涨停，利好是公司收到天津市水务局19.89亿的历史应收账款。要么说这些toG企业不受市场待见呢，这些企业你看账面上的营收和净利润看不出来啥，该同比增长还是同比增长，但实际上账上很大一部分都是应收账款，催收难度极大，有很高的坏账概率。

比如创业环保的应收账款占比就高达60%，应收账款周转率只有区区的1.07，意味着基本要等一年的时间订单才能回收成实打实的现金，天津水务局这20亿不知道又是欠了几年的钱。

为什么大家都说白酒是最好的生意模式，原因就在于酒企几乎没有应收账款，都是先款后货，没有应收账款就不存在坏账风险。

4、高盛上调明年铜价预测，从每吨10650美元上调到11400美元，维持2027年每吨10750美元不变。所以诸位就能看出来了，高盛对铜的态度是短多长空，理由是AI需求会在2027年回落。

5、淘金计划发车。今天三个赛道组合中有两个发车金额超过8000，是今年少有的情况。我们是看好明年行情的，所以每周固定发车跟投，市场当然有可能继续下跌，但那也无碍，定投人都是从从容容游刃有余的。

今天就酱，写完收工。

来源：芝士起源