大普微冲刺创业板 推动企业级SSD国产化进程

备受关注的大普微即将上会。12月25日，深交所将召开上市审核委员会审议会议，审议深圳大普微电子股份有限公司（以下简称“大普微”）的创业板首发申请事项。这家在国内企业级固态硬盘（SSD）市场排名第四的“小巨人”企业，正式迎来了其上市征程中最关键的一役。

大普微本次IPO拟募资金额为18.78亿元，募集资金将投入下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目和补充流动资金等。

全栈自研构筑技术护城河，代际覆盖全面，产品性能领先

随着AI应用持续爆发和算力需求的急剧攀升，数据中心的存储体系正面临变革。海量数据在训练与推理过程中需要实现高速读写与稳定传输，这一过程中，企业级SSD扮演着关键的“数据枢纽”角色。企业级SSD是专为数据中心、服务器和企业级存储系统7x24小时不间断、高强度工作负载而设计开发的固态硬盘产品，能在极限压力下持续、稳定、可靠地保证极致性能。作为AI、企业级数据中心的重要数据载体，企业级SSD的技术迭代与突破，正成为推动AI产业升级的关键变量之一。

大普微成立于2016年，是业内领先、国际一流、国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，实现了关键技术链的自主可控，并获认定为广东省存储芯片及系统工程技术研究中心。截至2025年6月30日，公司已取得国内外发明专利162项，可计算存储、智能多流、智能故障预测等多项企业级SSD技术处于业内领先水平。公司还是国家级高新技术企业、国家级知识产权优势企业及国家级专精特新重点“小巨人”企业。

得益于公司硬科技实力的加持，大普微全栈自研模式帮助公司产品实现快速迭代。报告期内，公司成功实现了从PCIe 3.0到PCIe 5.0的产品迭代。尤为引人注目的是，公司产品自PCIe 4.0开始发布时间较全球龙头厂商发布时间的间隔不断缩短，并较国内其他同行业公司显著领先，PCIe 5.0发布时间首次领先于SK海力士、西部数据（闪迪）等全球龙头厂商，是全球首批发布PCIe 5.0产品的存储厂商之一。

产品性能方面，大普微的旗舰产品可与国际一线厂商同台竞技。全球知名科技媒体TweakTown对其PCIe 5.0产品测试后授予“编辑推荐奖”，并评价称“大普微R6101是迄今测试过的性能最强的固态硬盘，它已成为新的性能冠军”。全球知名存储媒体Storage Review对大普微旗下企业级PCIe 4.0 SSD产品R5100进行了深入评测，并授予该产品“Best of 2022”年度最佳企业级存储奖项。该奖项代表了其对年度表现最为出色产品的最高认可，认为产品在综合性能、一致性、功耗效率和数据可靠性方面表现优异， 是在 Storage Review PCIe 4.0平台上测试过的最具竞争力的企业级SSD之一。这标志着国产企业级SSD实现了从“可用”到“好用”，乃至“领先”的跨越。

前瞻布局前沿存储技术，收入规模步入高速增长通道

在主流PCIe SSD产品线快速迭代的同时，大普微持续加强前沿存储技术布局，形成差异化竞争优势。大普微是全球极少数同时拥有SCM SSD（存储级内存）和可计算存储SSD两类前沿产品供应能力的厂商。SCM SSD性能介于DRAM与传统SSD之间，被誉为“打破内存墙”的利器，而可计算存储SSD则能将计算任务卸载至存储层处理，大幅提升AI训练等数据密集型应用的效率。

凭借强大的产品性能及稳定的客户口碑，公司已实现对国内一线数据中心及企业级客户的全面覆盖。目前大普微的产品已实现对字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手、小红书、滴滴等头部互联网、云计算企业和新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等头部主流服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商的覆盖。今年，公司开始对DeepSeek实现销售；同时，公司的实力已获得国际顶尖客户的认可，成为少数可批量向Google等海外客户供货的国内企业级SSD厂商，已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部前沿公司的测试导入，后续有望逐步放量，形成明显的客户资源优势。

报告期内，全球存储行业遭遇了罕见的下行周期超调，存储产品市场价格遭遇鲜有的持续大幅滑落，存储市场规模出现大幅收缩的情形，大普微经营业绩受到一定冲击。但凭借强大的产品竞争力、优质的客户资源，大普微展现了强大的业务韧性，持续实现了营业收入逆势增长。2022年至2024年，大普微实现营业收入分别为5.57亿元、5.19亿元和9.62亿元，年度复合增长率为31.46%。值得一提的是，2024年公司营业收入同比大幅增长85.21%，且实现毛利转正。2025年上半年，公司营业收入 7.48 亿元，同比大幅增长67.10%。

锚定国产化替代机遇，迎AI时代发展东风

随着数字经济深入发展，国家对于信息基础设施核心部件的自主可控提出了更高的要求，而企业级 SSD正是国家信息基础设施关键部件之一。我国是全球第二大企业级SSD市场，但目前主要市场份额仍被国外厂商占据。作为数据中心的关键数据存储设备，企业级SSD对安全性、可靠性和供给稳定性要求突出，国产化替代具备战略意义。

根据第三方机构IDC的数据，2023年大普微在国内企业级SSD市场中已占据6.4%的份额，排名第四。然而，当前全球企业级SSD市场仍高度集中，超过90%的份额仍由三星、SK海力士、西部数据（闪迪）、美光、铠侠等国际厂商占据，国产化替代空间巨大。

大普微所坚持的的全栈自研模式契合国家对于数据安全和关键部件国产化的要求，有望在国产化替代浪潮中发挥重要作用。

AI、云计算、大数据等新兴产业的快速发展正在推动数据中心存储结构升级，企业级SSD的重要程度与日俱增。特别是当前Generative AI（生成式人工智能）的爆火带来的数据量爆发式增长以及对存储产品带宽、延迟、容量、并发数的极高要求，为企业级SSD市场注入了强大发展动力的同时，也为产品性能和可靠性带来了更高的挑战。在此背景下，PCIe 5.0企业级SSD正逐渐成为市场主流趋势。而大普微凭借领先的产品布局与客户导入，PCIe 5.0产品销售占比提高快于行业水平。据Forward Insights统计，2024年全球企业级PCIe SSD市场占比为4.15%，而大普微同期PCIe SSD销售收入占比达25.86%，领先行业进展。

根据 Forward Insights预测，2022年-2027年，全球企业级SSD市场规模将从204.54亿美元增长至514.18亿美元，年复合增长率高达20.25%；中国市场的增速更为迅猛，预计同期市场规模将从44.71亿美元增长至135.09亿美元，年复合增长率将达到24.75%。面对企业级SSD这片广阔的市场蓝海，已实现技术沉淀和客户积累的大普微，其成长潜力、发展空间不容小觑。

大普微此次IPO闯关，不仅是其自身发展的重要里程碑，也是国产高端存储领域开启资本市场新征程的一个标志性事件。若能成功登陆创业板，大普微将能更充分地借助资本市场的资源，加速下一代主控芯片与产品的研发和量产，进一步提升企业级SSD的本土化供给能力，为提升国内数据中心供应链韧性与数字经济发展质量提供有力支撑。