百亿里程碑，红利新征程 | 中证红利ETF招商（515080）突破100亿元！

近期A股科技行情加速演绎，光模块、算力、半导体设备等轮番上攻。在成长股的狂飙突进中，部分理性资金开始且战且退，逐步向具备防御属性的高股息资产转移。过去一个月，跟踪中证红利指数相关ETF悄然流入超20亿元，高举各类高股息资产前列。

根据Wind数据，截至5月20日，中证红利ETF招商（515080）连续10个交易日获资金净申购9.56亿元，基金规模一举突破100亿元，强势晋升两市百亿梯队ETF。这一趋势透露资金在极致的成长风格中，仍有不少理性客主动寻求“压舱石”的避险选择。

公开数据显示，中证红利ETF招商（515080）自2019年12月上市以来累计涨幅超100%，年化回报近12%。同期累计分红16次，每十份基金份额累计分红4元，长期复利与底仓配置价值显著。

一、七年40倍规模跃迁，践行长期主义

从上市至今不到七年的时间里，中证红利ETF招商规模增长超40倍，其核心在于通过跟踪指数严格践行红利策略的长期主义：严选高股息率龙头、聚焦企业分红能力与持续性、注重成份股盈利与现金流充裕，因此长线防御与复利价值突出。

数据来源：Wind，截至2026.5.20。基金过往不代表其未来表现。

一个并不惊艳的开局，却达成了亮眼成就，恰似红利策略的性格写照——不追求爆发，但贵在持久。

二、指数迭代，吐故纳新

ETF持续“成长”背后，是对标指数的底仓迭代力和生命力。

中证红利指数以股息率加权，天然具备“高抛低吸”的再平衡机制。当某只股票因股价上涨导致股息率下降时，其在指数中的权重会自动降低；反之亦然。这种机制使指数天然具备“价值回归”的属性。

与六年前相比，目前中证红利指数前十大成份股已“面目全非”。指数通过每年12月的定期调仓，源源不断地“剔弱纳强”，保持高股息率的纯粹性。

行业的变迁更为生动。2018-2021年，房地产曾连续四年稳居中证红利第一大权重行业。如今，房地产权重已大幅回落，取而代之的是银行、煤炭、交通运输等高股息板块的崛起。

这种动态的行业配置能力，让投资者无需在行业轮动中频繁择时，只需相信一个简单逻辑——能持续派发高股息的公司，就是值得长期持有的公司。

三、季度评估分红，坚守“落袋为安”的温度

投资红利，最动人的时刻之一，莫过于分红到账的瞬间——它让你真切地感受到：这笔投资，正在为你创造现金流。

2026年3月，中证红利ETF招商完成了上市以来的第16次分红，每十份分红0.15元。从上市起累计，基金每十份累计分红4.0元，从2024年起延续季度评估分红的节奏，实现每年分红4次。

这16次分红，是16次与持有人的“红利之约”。无论市场涨跌，无论牛熊更迭，分红不是终点，而是一场又一场小而确定的“丰收”。

四、利率下行，红利高股息率更香

截至5月15日，中证红利指数最新股息率达4.94%，同期十年期国债收益率已回落至1.76%，超3个百分点的“股债利差”凸显指数的高股息价值。

华泰证券统计显示，目前在A股主流红利指数中，中证红利过去三年的指数股息率相对较高，且过去12个月的股息率亦领先其他红利指数。

在低利率时代背景下，这份股息率对于险资、年金等长线资金而言，是难以替代的配置吸引力。

五、穿越市场震荡，长线压舱石价值突出

时间维度拉得越长，红利因子的有效性越显清晰。从发布至今，中证红利全收益指数穿越多种行情，整体走势较为平缓，适合作为底仓进行长线配置。

数据显示，2004年12月31日到2026年5月15日，中证红利全收益指数累计上涨185.14%，对比同期沪深300全收益获得92.52%的超额收益。

截至最新，中证红利ETF招商自2020年以来已经连续6个自然年跑赢基准指数，成立以来基金回报/业绩比较基准为102.18%/30.90%，超额回报71.28%，较业绩比较基准跑出亮眼超额。

正如时间从不辜负耐心的播种者，红利也从不让坚守的持有者失望。

六、百亿新征程，红利新起点

站在中证红利ETF招商规模突破100亿元的时间节点，红利资产的配置逻辑更加清晰。

逻辑一：政策东风助力，高股息资产获险资增配空间大。

新会计准则下，险企更加青睐高股息股票。中期来看，高股息资产获险资增配空间大。长期来看，政策鼓励险企等长期资金入市，更好地发挥资本市场“稳定器”、“压舱石”的功能。

逻辑二：低利率环境下，红利资产配置性需求持续提升。

着眼当下，低息环境下大量低风险偏好的中长期资金持续入市。展望2026年，持续扩大内需背景下CPI读数有望保持、工业原材料价格修复过程中 PPI 存在转正可能，部分行业或具备边际向上动能。

逻辑三：在应对市场波动上，红利资产稳健底仓配置价值凸显。

红利策略在下行市场中具备出色防御属性。同时，在不同风格行情下都有良好的适应性，是一种契合构建稳健底仓配置目标需求的资产类型。

逻辑四：5月红利资产有望占优。

中证红利全收益指数的相对超额胜率在不同月份的表现呈现出一定的季节性特征。从历史数据来看，2015年以来，中证红利全收益指数在4月、5月、11月胜率分别高达91%、73%以及82%。

四重逻辑观点来源：兴业证券-关注红利资产的四重逻辑，把握当下的配置良机-20260409。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。数据仅供参考，不预示指数未来真实表现。