创新药板块低位拉升，天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接A（014564）汇聚沪深港三地龙头，指数2025年累涨超40%，估值仅14%历史分位

5月21日，沪深港市场上，创新药概念走强，恒生沪深港创新药50指数早盘高开，涨近3%，截至12：30，涨1.65%；该指数2025年全年累计涨幅40.25%，截至2026年5月20日，指数最新市盈率29.26倍，处历史14.37%分位，性价比凸显。

而天弘创新药ETF（517380）（联接A:014564, 联接C：014565）是全市场唯一一只跟踪该指数的产品，稀缺性凸显。

创新药板块近期多重利好密集催化。

政策方面，5月15日，《药品试验数据保护实施办法》落地，明确创新药、改良型新药、首仿药分别享有 6 年、4 年、3 年试验数据保护期，筑牢研发创新制度壁垒。

订单方面，国内创新药企步入集中收获期，商业化落地与海外授权协同发力。2026 年一季度 NMPA 批准 14个 1 类新药（按通用名计），其中国产创新药占12个，本土研发实力持续兑现。医药魔方数据显示，一季度国内医药交易热度高涨，交易 98 笔，总金额 614 亿美元，首付款 36 亿美元，药企全球竞争力稳步增强。

兴业证券研报指出，创新药板块进入密集数据催化期。2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会将于5月29日-6月3日召开，有望催化板块行情。后续可重点关注已BD品种的未来进展，一方面相较于未BD品种具备更强确定性，另一方面后续各类进展将持续提供催化剂，带来估值提升空间。

天弘创新药ETF（517380）（联接A:014564, 联接C：014565）作为唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的指数型产品，从上海、深圳、香港三地上市的创新药相关行业公司中，追踪50只在研究及发展投入相对较高且动量表现相对较佳的股票。指数特点鲜明：

1、跨市场布局，汇聚沪深港三地龙头

该指数打破了单一市场的局限，从A股和港股中精选出50只创新药核心资产，能够同时捕捉到不同资本市场中的行业龙头，持仓结构更加广泛和立体。前十大权重股囊括了药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物等行业龙头，合计占比53.17%。（数据来源：wind，截至2026.5.20）

2、严选“真创新”，均衡配置全产业链

指数不仅设定了严格的“真创新”筛选标准（如已有创新药上市或处于临床三期及以后），并且指数的选样逻辑强调“研发投入强度“和”动量表现”两大维度，而不是简单按市值排名。这与普通医药宽基指数有本质区别，其他同类医药指数纳入了大量互联网药店、传统仿制药、医疗服务等创新含量较低的公司。而恒生沪深港创新药精选50指数通过聚焦R&D投入，天然排除了这些"伪创新"成分，成分股创新药业务收入占比较高。

根据中信建投对各创新药指数配置的拆解，恒生沪深港创新药精选50指数在Biotech（生物科技）、CXO（医药外包）和Pharma（传统制药）三个细分领域的配置比例约为​30%:30%:30%，是同类指数中最为均衡的。

3、量化指标再优化

除研发投入强度外，指数选股的另一大重要参考——动量表现根据6个营运表现指标、alpha收益及残差收益量度。这种编制方式在获取行业整体收益的同时，力争通过量化手段获取超额收益。

在费率方面，天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接A（A类：014564,C类：014565）年管理费0.50%、托管费0.10%；此外，A类申购费1%（销售渠道通常一折优惠），持有满30天赎回费降至0.05%；C类免申购赎回费，每年收取0.20%销售服务费。长期持有选A类费率更优；短期波段或定投选C类更灵活。费率优惠请最终以销售渠道公示为准。

相关产品：

天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起式联接A（014564）

天弘恒生沪深港创新药精选50ETF发起式联接C（014565）

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。恒生沪深港创新药50指数近5个完整会计年度业绩：2021年-8.71%，2022年-19.81%，2023年-18.25%，2024年-13.46%，2025年40.25%。指数成分股仅为列示，非个股推荐。指数历史持仓不代表现在和未来。