调整中的"避风港"！大唐发电、黔源电力等电力股逆势上涨

6月11日，A股市场延续调整走势，成长赛道普遍承压，电力股逆势上涨！大唐发电、黔源电力涨超4%，华能国际涨近2%，长江电力、三峡能源、国电电力翻红。电力ETF招商（560480）连续4日获得资金净申购，显示了配置型资金正在持续流入。

电力板块缘何成为市场调整中的“避风港”？业内人士分析指出，这背后是确定性的支撑。 与高弹性赛道不同，电力板块的底层逻辑建立在刚性需求之上。电力消费不受市场情绪波动影响，叠加长江电力、华能国际等龙头具备高股息特征（行业平均股息率5%-7%），天然成为资金在震荡市中的"压舱石"。

三重逻辑支撑电力板块中期价值。 其一，"算电协同"上升为国家战略。2026年该概念首次被写入政府工作报告，AI算力爆发式增长带动用电需求结构性跃升，华福证券指出"AI的尽头是电力"，数据中心、智算中心的建设正为电力行业打开第二增长曲线。

其二，迎峰度夏催化即时业绩。今年南方高温提前来袭，5月下旬南方电网用电负荷已接连刷新历史纪录，用电高峰同比提前近一个月，直接利好火电和水电发电量提升。

其三，电价市场化改革持续推进。容量电价机制落地后，火电企业具备了向下游传导燃料成本的能力，盈利底部更加扎实，抗周期属性显著增强。

消息面上，"十五五"期间电网投资规模达4万亿元，同比增长约40%，2026年计划落地5200亿元。从投资节奏看，特高压、智能电网、源网荷储一体化等方向均在加速推进，为电力设备及运营企业提供了清晰的增量空间。

从配置视角看，电力公用事业兼具"AI供电成长+高股息防御"的双重属性，在当前海外利率上行、市场风格偏好低估值资产的环境下，配置性价比进一步提升。电力ETF招商（560480）跟踪中证全指电力公用事业指数，前十大成份股覆盖了长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源、华能国际、中国广核、国电电力、川投能源、大唐发电。