证券日报采访东高科技首席行业研究员秦亮：钴价6月份涨超9%

作为三元锂电池的重要原料之一，有色金属钴及其衍生品（或称“钴产品”）价格近日持续回暖的消息引发市场关注。Mysteel数据显示，电解钴片（江苏）6月27日中间价报25.9万元/吨，一改此前的下跌趋势，6月1日以来累计上涨9.28%。同时，包括甘肃、山东、浙江等多个地区的电解钴片价格均出现了不同程度的回升，山东地区和浙江地区均累计上涨10.21%。

衍生品价格方面，Mysteel数据显示，6月27日电池级硫酸钴（晶体）和四氧化三钴分别报价4.05万元/吨和16.55万元/吨，6月1日以来分别累计上涨8%和10.33%。

《证券日报》记者以投资者身份致电钴产品生产商盛屯矿业集团股份有限公司，公司相关负责人表示，目前公司钴产品生产经营情况比较正常，就上半年来看，整体产量与去年同期相比有所调降，主要是由于第一季度钴产品价格处于较低位置，第二季度也在低位波动，公司主观调整了钴产品和铜产品的生产比例，未来也会针对市场价格情况进行调整。

另据鹏欣资源相关负责人向《证券日报》记者透露，虽然目前公司钴产品生产经营比较正常，但由于价格仍处于低位，公司没有再对外采购矿石。

中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，6月份以来钴价持续回升，主要是由于市场出现了供不应求现象。从供给端看，前期钴产品价格不断下挫至成本线，部分冶炼厂相继进入亏损阶段，近期在市场可预期的反弹行情下，提振了持有现货的贸易商上调报价的信心，同时下游采购热情提升明显，带动了钴产品现货市场的成交氛围。

“需求端方面，今年以来新能源汽车产销保持回暖趋势，带动了动力电池装机量增长，钴产品整体需求得到释放。此外，随着6月份进入促销旺季，3C电子产品需求如期提升，高温合金领域采购情绪由谨慎转为积极，库存下降及成本强势支撑下，钴产品价格形成了止跌回暖态势。”叶银丹同时表示，从主观层面来看，市场对于后市的悲观情绪有所消退，普遍认为底部已经出现也是推动近期钴价回暖的原因之一。

东高科技首席行业研究员秦亮向《证券日报》记者补充称：“在低价影响下，多数冶炼厂调整了生产策略，而市场刚需补货情绪近期出现升温，导致近期钴产品库存出现不足，使得赛道内从业者多持看涨心态，推动了价格回暖。”

下半年钴产品价格将呈现怎样的趋势？叶银丹表示，预计随着经济持续修复以及宏观政策进一步发力，新能源汽车、电子产品等终端消费有望延续复苏态势，内需恢复将对钴产品价格形成支撑。“例如6月2日国务院常务会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，6月8日商务部发布的《关于组织开展汽车促消费活动的通知》等等，促进新能源汽车消费的政策将逐步落地实施，叠加多家车企正在陆续推出新款车型，这些都有利于汽车消费潜能的进一步释放，利好上游钴产品价格进一步回升。”

值得关注的是，受此前价格持续走低影响，多家A股市场钴板块上市公司第一季度盈利情况并不理想，Choice数据显示，板块内全部4家上市公司报告期内均出现了归母净利润同比下滑的情况；3家营业总收入同比下滑。

对此，叶银丹坦言，钴价企稳回升以及市场情绪的好转，将在一定程度上推动涉钴企业上半年的业绩修复，但具体程度和速度还将取决于终端需求恢复的持续性、总体消费信心恢复情况，以及上游成本变动情况。

秦亮表示，国内钴盐冶炼企业价格调整逻辑正在转向需求主导。涉钴公司也在向下游制造业逐步延伸，努力形成“钴-镍-前驱体-三元”的一体化成本优势，在未来需求仍有较大上升空间的背景下，能够将钴产业链上下游打通的投资标的将更值得关注。