PCE不重要,重要的是“它”！

黄金一直位于2000高位盘整，期间也出现过2000点以下的行情，但也仅仅是昙花一现式的出现，而这一切也归功于美国CPI这项关键通胀数据，而今天晚上会迎来比CPI还关键的通胀数据-PCE的发布，PCE会复刻CPI带领黄金一举冲下2000点吗？

在本月陆陆续续也公布过非常多的关于美国通胀的数据，CPI、PPI、美国一年期通胀预期，而这些基本上都把通胀指向回落缓慢上，这项数据无一例外基本上都是利空黄金，出现超预期的数值。

但通胀回落算上是一项漫长的过程，利空黄金也不代表这美国通胀出现了反弹，反弹这个定义要拿前值来做对比，就说CPI核心年率公布的具体数值为3.9%和前值相同，就仅仅核心CPI月率出现了0.1%的反弹幅度，核心CPI月率0.1%的反弹在数据历史上还是比较正常的一件事情，当然不可能否认通胀出现的停滞状态。

CPI从本质上还是反应的个人消费支出通胀，而PCE是关于服务业，这两项数据你可能觉得一样，给大家打个比方CPI是买方通胀，你买一件商品，人为的提高价格造成的CPI数值的上涨，而PCE是全线商品出现的趋势价格上涨，造成的通胀反弹。

当时CPI为什么会引起市场那么剧烈的反应，就是因为个人消费通胀的回落停滞，意味这消费意愿的增加，美国经济基本要依靠消费产出的增加上涨。

市场会往哪一方面想，肯定是美国经济的复苏，而现在正位于美联储加息周期的末尾，历史加息周期尾声时的经济都偏差，市场从本质上现基本不看好美国经济的人还是占大多数的，这项对于美国经济有利的数据，就是黑天鹅。

当个人消费支出的增加，物价通胀也会跟着上涨，非常好理解的一件事情就是，买的人多的自然价格就抬上去了，这就是CPI带动PCE增长的基本理论。

本月所公布的美国一月份薪资增速也处于在高速增涨的阶段，对比一整年的薪资增速这次是一整年内的高点，达到了0.6%的数值，美联储各个官员们在每次讲话当中给都会提及到这项薪资增速的情况，而且还是极具担忧和害怕薪资增速过。

就是因为美国的国情导致的，美国基本月光族，提前透支信誉卡的年轻人，当薪资增加过后对于商品的消费能力也会提高，打个比方，你这上月1W块的工资，你想买大物件超8000的商品，你就并不是太想买了，而这个月你工资增加，你可能立即就拿下了。

这就导致的是美国整体消费的抬高，间接影响到个人支出消费CPI物价指数上涨，当购买力足够强，也会带动PCE数值的增长。

但整体薪资增速的增加，也只能说对1月份产生较大的影响，而PCE月率市场给到的预期数值是反弹0.2的数值，月率整体反弹数值也不会超过市场虽预期，大概率是符合预期的。

而年率核心CPI年率的数值市场给到的下降数值，这个到是可以去看利空，今晚的重点我觉得不是PCE，个人消费支出数据。

CPI出现较大幅度的波动，是归咎于这项数据的本身的计算方式，PCE比CPI的计算方式是不一样的，PCE整体计算方式出现的数值相对来说比较平稳，如果按照思路薪资增速的上涨带动PCE数值上涨的但也不太会带着年率出现较大的增加。

我刚刚所给大家讲的几项数据基本上都是偏向于个人消费的大幅增加，但是这项数据市场给出的预期值却是对比前值下降近0.5的数值，这项数据大概率是偏向于利空黄金的。

当然这项数据本身的重要性肯定是不太大的，但是这项数据会在本月出现对比预期值很大的偏差，但市场会先去走PCE的影响以后才会进行个人消费支出的影响的走势。

今晚即便PCE数据是利多，但这项个人消费支出也会把黄金从高位带下来，更不用说利空黄金了，所以今天晚上的整体思路是高位做空黄金，去过PCE这项数据，稍后我也会在下一篇文章中提高进场的点位。