拆解Tims天好中国：七年门店破千，却更难了

  作者/雷俊

  编辑/蒙嘉怡

  出品/茶咖观察

  在加拿大，Tim Hortons是一个类似蜜雪冰城的存在。

  小镇的十字路口、市中心的写字楼底层、高速公路的服务区——你总能看到那个红棕色的标志。早晨七点，司机们把车停在drive-thru窗口前，熟练地说出“Double Double”（双奶双糖）；午休时，工人们端着一杯咖啡加一个甜甜圈，坐在路边长椅上解决午饭。

  这个由冰球运动员Tim Horton在1964年创立的小店，用六十年时间，开出了比星巴克还多的门店，成为加拿大人日常生活的背景板。当地人有一句半开玩笑的话：你可以不知道总理是谁，但不可能不知道Tim Hortons。

  2018年，它决定来中国。次年2月，上海人民广场附近，中国首家Tim Hortons开业。没有铺天盖地的广告，但门口排起了长队。很多人是冲着“北美国民咖啡”的名头来的，也有不少是从加拿大留学回来的年轻人，想在这里找回一点熟悉的味道。开业当天，门店卖出了数千杯咖啡。

  那是Tims天好中国的起点。

  此后三年，Tims天好中国进入快速发展期，每年门店增速超50%，门店从上海逐步拓展至成都、深圳、北京；2022年9月，它在纳斯达克挂牌上市，成为第二家独立上市的中国咖啡企业；2024年10月，第1000家门店在上海落地。

  但高光没有持续太久。

  4月14日，Tims天好中国公布了2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年全年总收入为13.16亿元，同比下降5.4%；净亏损4.36亿元，同比增长6.56%，亏损小幅扩大。

  那个顶着“北美传奇”光环入华的咖啡品牌，在中国市场的第七年，似乎陷入了停滞。

  业绩增长陷入停滞

  在2023年报财务发布会上，Tims天好中国CEO卢永臣表示：“有信心通过经营现金流和特许经营开店策略，迅速改善资产负债表上的现金状况。”那么，Tims天好中国真的做到了吗？

  从营收看，Tims天好中国2022年和2023年总营收高速增长，增速达55%以上，营收在2023年达到最高，为15.76亿元；但2024年情况急转直下，营收同比下滑10.80%，降至13.91亿元；2025年进一步回落至13.16亿元，同比降幅收窄至5.40%，下滑态势虽有所放缓，但收入萎缩的趋势并未逆转。

  从净利润看，Tims天好中国进入中国至今，连续7年未能实现盈利，累计亏损30.76亿元。2023年亏损达到峰值8.73亿元；2024年亏损虽有大幅收窄，降至4.09亿元；但2025年亏损再次扩大，达4.36亿元。

  从成本与净利率看，Tims天好中国前期随门店快速扩张成本大幅攀升，后连续两年下降。2024年，Tims天好中国主动进行调整，开始“勒紧裤腰带”，当年公司自营和运营的门店成本与支出成本同比下降18.1%至11.91亿元；2025年进一步回落至10.65亿元。

  然而，“省钱”难换真正盈利——净利率虽从2022年触底的-74%逐步收窄至2024年的-29%，但2025年又再度回落至-33%。净利率回升的势头没能延续，靠压缩成本维持的经营状况难以为继。

  但业绩的起伏只是结果，门店扩张的脚步才是更直接的驱动力。当“省钱”模式走到尽头，Tims天好中国的门店表现究竟如何？它是否还能支撑起增长的故事？

  门店增长也陷入停滞

  Tims天好中国CEO卢永臣表示，计划在2023年年底前突破1000家门店，并渗透到下沉市场。但直至2024年10月，这个目标才达成，推迟了十个月。

  从财报看，Tims天好中国门店规模在扩大，但扩张速度明显放缓。2021年Tims天好中国门店总数达390家，到了2023年，门店总数达912家，两年内翻了一番，年增速在40%以上，属于快速开店扩张阶段。

  但到了2024年，增速开始放缓，降至12.1%；2025年增速进一步下滑至2.4%，全年净增25家门店，总门店数为1047家。

  进入2026年第一季度，情况并未好转。

  壹览商业数据显示，Tims天好中国2026年一季度新开38家门店，其中2月受春节影响，新开门店16家。

  新店分布上，15家位于华东地区，占比39.47%，占据绝对主导地位；华南、西南排在第二梯队，分别开店8家和6家，占比21.05%和15.79%。

  具体看，广东和上海是开店最密集的省级市场，成都则贡献了四川全部4家新店，深圳以3家新店成为华南增长引擎。而揭阳、丽江、三亚、张家口等非传统一线城市首次出现新店，说明Tims天好中国也在试探旅游城市及下沉市场。

  从闭店看，Tims天好中国2026年一季度共关闭52家门店，2025年12月和2026年1月，闭店均为16家，2月增至20家，也就是说整个一季度Tims天好中国门店不仅没有增长反而出现了收缩。

  关闭的门店主要集中在华东地区，达33家，占比63.5%，仅上海一城就关闭12家，浙江和江苏各8家。其中，上海、浙江开店量达8家，属于“置换式优化”。而南京、东莞、惠州、合肥等城市只闭不开，显示Tims天好中国正在主动退出部分市场。

  门店数据指向一个结论：Tims天好中国的扩张已经基本停滞。面对这一困境，Tims天好中国也已采取一系列调整措施，试图扭转颓势。

  那么，实际成效如何？

  有动作，但不及预期

  Tims天好中国从渠道、加盟、产品营销三个维度发力，试图突破增长瓶颈。

  第一，Tims天好中国推行“店中店”模式，与中石化易捷便利店、良品铺子和21世纪不动产达成合作，将咖啡模块嵌入现有场所，以低成本、轻资产的方式获取客流、快速扩张。

  以中石化易捷便利店为例，双方推出了“易捷 X Tims Express融合店”模式，原计划在2024年至少合作开发200家新门店。

  然而，壹览商业数据显示，近四个月，此类融合店数量维持在130家左右，且呈现持续小幅下降趋势，远未达成目标。

  这一模式未能达预期的核心原因，在于合作方的同业竞争。中石化易捷同时在大力发展自有咖啡品牌“易捷咖啡”，该品牌2025年8月突破1000家门店，2026年3月迈过2000家门店。

  对比来看，挪瓦咖啡的同类“寄生店”已超过9700家，其中超3800家开在美宜佳便利店内，双方形成了深度绑定的协同效应，这也凸显出Tims天好中国“店中店”模式在与合作伙伴的合作深度上的不足。

  第二，Tims天好中国不断调整加盟政策，放宽准入门槛。

  2023年9月，Tims天好中国仅在北京、上海两座一线城市开放单店加盟，所需启动资金约61万元；2024年，加盟范围扩展至全国，最低资金门槛降至56万元。到了2026年，公司进一步推出大堂店和独立店两种新店型，同时提供多店优惠、高营业额返点，以及包含全方位扶持的开业大礼包，意在进一步降低准入门槛。

  图源/Tims天好中国微信公众号

  理论上，更低的加盟门槛应能吸引更多合伙人入局。然而，壹览商业数据显示，近一个季度门店总数净减少14家，不增反减。这表明，加盟政策的持续放宽，并未有效实现门店扩张的预期目标，加盟商对品牌的信心仍显不足。

  第三，Tims天好中国通过产品迭代和营销活动，力求与消费者达成深度互动。

  Tims天好中国最初的核心场景是“咖啡+贝果”的早餐组合，早餐销售占比较高。为寻求新的增长点，品牌在2025年发力午餐市场，提倡健康生活方式，于2月推出轻体午餐盒，采用“贝果堡+沙拉+咖啡”的组合。

  同时，据壹览商业不完全统计，Tims天好中国从2021年10次联动，到2023年猛增至26次，24年则回落至16次。2025年虽放缓至15次，但合作对象包括《长安二十四计》、盒马、滴滴等，试图拓宽场景和客群。

  但是，从同店销售增长率来看，Tims天好中国在产品和营销方面的动作效果并不理想。2021年下半年开始，同店销售增长率开始放缓；2024年全面大幅下滑。2025年负值有所收窄，但整体仍在收缩。

  2025年第三季度，同店销售率曾短暂转正。这主要是因为7月官宣Z世代明星黄子弘凡为代言人，当季年轻会员占比升至58%，带来了一波集中曝光和尝鲜消费。但这缺乏长期支撑——代言人的营销红利会随着项目结束而回落。到了第四季度，同店销售再次转负，说明这些短期刺激手段并没有从根本上改变消费者的复购意愿。

  最后

  门店增长近乎停滞、营收连续两年下滑、同店销售仍在收缩——Tims天好中国的“停滞”已从扩张放缓演变为明显困境。无论是产品创新、渠道合作还是加盟放宽，均未能扭转颓势。当前，中国咖啡市场竞争日趋激烈，价格战持续升温、本土品牌强势崛起、茶饮品牌频繁跨界。如何真正找到突围路径，将是Tims天好中国未来发展的关键。