拼多多”高质量发展“不容小觑：全年增收超90% Temu贡献

3月20日美股盘前，拼多多发布截至去年12月31日的2023年第四季度及全年业绩数据。

全年来看，拼多多实现营收2,476.39亿元（人民币，下同），较上年增长近90%；归母净利润600.27亿元，同比增长90%；经调整归母净利润678.99亿元，同比增长72%；经调整每股ADS基本盈利46.51元。

第四季度内，拼多多获营收888.81亿元，同比增长123%；归母净利润232.80亿元，同比增长146%；经调整归母净利润254.77亿元，同比增长110%；经调整每股ADS基本盈利17.32元。

财报发布后，拼多多董事长兼联席首席执行官陈磊表示：“2023年是我们向高质量发展转型的关键时期，2024年，拼多多将继续致力于进一步改善消费者体验，加强技术创新，并为我们的社区产生积极影响。”

新消费时代的宠儿：性价比致胜

具体来看，拼多多营收、净利润的高增长离不开交易服务和在线营销服务的拉动。去年全年，拼多多的交易服务收入同比大增241%达940.99亿元；在线营销服务和其他收入为1,535.41亿元，同比增长49%。

2023年是中国的消费提振年，各商家都迎来了业绩回温的曙光。而对于消费者来说，“性价比”似乎具有着永恒的优先性，但其与收入并非牢牢捆绑在一起。如欧美、日韩等发达国家，在历经了消费理性化的阶段后，也会转向性价比消费，并附加个性化的特征。

在此“新”消费时代下，商家和企业则面临着朝向“精细化”经营的必然调整——在保证研发实力的同时，还要兼顾生产和供应链的整合。虽然，这一转变极大地考验着企业的成本管控能力，但在另一方面，它也为企业提供了长期增长的动能。

有鉴于此，拼多多竭力贴合了“既要升级，又要理性”的消费新趋势，不断给用户提供更优质、更低价的购物体验，最终赢得了消费者的青睐。双十一期间，拼多多“百亿补贴”用户突破6.2亿，订单量也同比翻倍。

拼多多高级副总裁兼联席CEO赵佳臻表示：“近年来，国内消费升级愈发强烈，但消费者也开始关注如何用更经济、更便捷的方式获得更高的生活品质。消费升级不是高消费、不是透支需求，而是帮助用户在节省开支的同时，提供更好的产品与服务。”

过去的一年里，随着国内电商竞争的加剧，阿里、京东、抖音等纷纷效仿其“高质量发展战略”，推出一系列补贴、优惠券等活动，掀起了一波又一波价格战。拼多多管理层对此则回应称，在消费回暖的背景下，电商平台看准机会加码促销力度，在价格上做文章，是很正常的反应。

“竞争是中国电商行业的主旋律。面对竞争，要回归本质，始终从消费者的需求出发”，陈磊说道。

多频道增势迅猛：高研发投入加速科技助农

在高质量发展喜报连连的背景下，拼多多在2023年围绕这一核心战略推出了多项助商惠民举措，巩固了平台生态的正向循环。四季度内，平台全域消费向好，消费升级需求推动国货潮品、优质农货供销两旺。

去年“双十一”期间，“限时秒杀”频道为10万多家中小商户提供了增量引擎：农货、国货及全球好物等超40个细分类目实现翻倍增长；入驻“百亿补贴”的农货、国货商家同比增长了2倍以上；“全球购”业务中，排名前100的品牌中有21个品牌实现了300%以上的同比增长，单日销售额过百万的单品达到59个。

值得关注的是，随着越来越多商家的入驻，货源是否可靠成为了消费者关注的重点之一。对于潜在的假冒伪劣风险，拼多多积极回应称，将对售假行为进行严厉处罚，处罚措施包括但不限于商品下架、全店下架、清退等。

2023年也是拼多多深耕技术创新领域的一年，以全年109.52亿元的研发投入刷新了历史记录，四季度研发费用同比增长19%，达到28.64亿元。而在其中，农业是拼多多去年持续投入的重点板块。

去年，拼多多发起“农云行动”，深入陕西、四川、山西、云南、湖北、福建、山东、江苏等农产带，为当地商家提供电商运营专场培训及一对一定向运营指导，助力乡村产业振兴与就业增长。四季度，拼多多深度支持了”第二届科技小院大赛“的举办，并对农业高校、科研单位重点研发的科技农产品给予流量和补贴扶持，提升农业科技成果转化，加快发展农业新质生产力。

据赵佳臻透露，今年，拼多多将加大对农云行动、农研赛事等农业重点项目的投入，继续推动各地打造更具韧性的数字化农产带，助力乡村振兴与农民增收。广泛来说，拼多多将继续保持投入力度，推动前沿技术在农业及制造业中的应用转化，支撑平台更高水平的高质量发展。

Temu”蛟龙“终出海：合规建设应对监管压力

在国内市场打得火热的同时，拼多多对于海外市场的把握也从未松懈。根据第三方数据，截至2023年12月，Temu的独立访客数量达4.67亿，与速卖通（Aliexpress）持平，仅次于亚马逊，位列全球第二。

自2022年9月上线至今，Temu的业务范围已拓展至全球50多个国家和地区。而由于美国市场占据着最大体量，拼多多在该地区持续投放广告，扩张影响力。财报数据表明，拼多多2023全年销售和营销费用为821.89亿元，较上年增长了51%，促销和广告活动支出占据很大比重。

此前有消息称，Temu在去年成为了Meta平台最大的广告商，支出约20亿美元（约合143.96亿元人民币），但拼多多方面否认了该数额。

不过，面对美国不断升温的政治压力，Temu正积极调整战略，以降低对美国市场的依赖，希望到2025年将此比例降至30%。

当前，Temu正加大对欧洲、亚洲、非洲、中东、南美市场的投入力度，并不断加强海外法律与合规建设。去年，拼多多专门设立了法律与合规委员会；眼下，管理层也正在学习各国法律，并与各国监管机构进行沟通和合作，进一步提高Temu在各区域的法律与合规能力。

对于出海业务遭遇的种种挑战，陈磊在电话会上回应称，拼多多目前的出海业务尚处于早期阶段，未来公司会将“高质量发展”战略贯彻到全球化业务中，并始终对未知变动保持警觉，虚心探索更多技术和模式创新，做好长期投入的准备。

对于投资者关心的回购派息问题，拼多多财务副总裁刘珺表示，公司仍处于发展阶段，因此更关注投资平台的长期价值。考虑到业务执行周期受到各种因素的影响，可能与拼多多的财务报告周期盈利能力不一致。