风水轮流转！纳指大跌之际美国小盘股逆势五连涨

近几天，市场的目光逐渐被美国的小盘股所吸引。

过去五个交易日，专注于小型股票的罗素2000指数累计上涨近12%，创下2020年4月以来的最大涨幅。

相比之下，科技股占比较高的纳斯达克100指数自上周以来已下跌约3%，并于周三创下今年最大单日跌幅。美国大盘股集中所在的指数——标准普尔500指数仅小幅上涨了0.2%。

不过，当把时间拉长来看，罗素2000指数的表现仍比较弱。

今年以来，投资者仍热衷于把至今投入到科技股和大盘股上。尽管罗素2000指数最近出现大幅上涨，但今年以来仅上涨了10.5%，而同期标准普尔500指数上涨了17%，纳斯达克100指数上涨了近18%。

长期专注于小型股的North Star Investment Management首席投资官Eric Kuby称：“我认为情况已经发生了变化。”他表示，希望上周的上涨只是一个开始，并认为小型股可能会在很长的几年内出现大幅上涨。

今年前几个月，美股的小盘股一直比较低迷，那为何现在开始爆发了？主要原因有以下三个。

其一是美联储的9月降息预期大幅升温。

美国6月低于预期的通胀数据和进一步降温的劳动力市场，均提振了人们对美联储将在未来几个月降息的预期，这对面临借贷成本上升的小公司来说是一个潜在的福音。

Jennison Associates的中小型股股票主管Jason Swiatek表示，更高的利率一直小盘股的压力。当进入到降息周期时，会给小型企业减轻一些压力。

值得注意的是，降息预期在去年就曾推动过罗素2000指数上涨。去年下半年，对降息前景的兴奋曾推动罗素2000指数在2023年10月下旬至12月下旬上涨超过20%，但随着降息的幻想破灭，该指数在今年早些时候持续回落。

其二是特朗普拟推行的关税和税收政策也对小公司有利，进而提振了小盘股。

近日，特朗普在采访中表示，如果他再次当选美国总统，将致力于将企业税率降至15%，如果这个目标看起来难以实现，他会满足于将其削减至20%。特朗普表示，他将延长即将到期的减税措施。此外，他的计划还包括减少监管、遏制大型科技公司、支持加密货币等。

上周，特朗普遭遇中弹事件后，其胜选的押注也随之上升。根据预测网站Polymarket的数据，袭击事件发生后，特朗普赢得2024总统选举的概率从60%大幅上升至71%。

其三，投资者对AI科技泡沫的担忧也在一定程度影响到小盘股的涨势。

近一年，在AI热潮下，几家大型科技股票一直在上涨，并屡屡创下新高，这引发了人们对这些大盘股估值过高的担忧，并担心20年前的互联网泡沫会再次重演。

根据LSEG的数据，罗素2000指数的总市值为2.7万亿美元。而美股三巨头——微软、苹果和英伟达，这三只股票每个公司的市值都要比罗素2000指数的总市值多。

Chase Investment Counsel的总裁Peter Tuz认为，从大盘股中溢出的资金就足以让小盘股上涨不少。

Vanda Research的分析师表示，流入小盘股的资金引发了“空头挤压”，即股价上涨迫使看跌投资者平仓做空某只股票，从而进一步推高股价。Vanda Research称：“我们认为散户在未来1-2 周内仍有继续追逐这一交易的空间。”

此外，新一轮财报季即将开启，分析师认为这可能会为小盘股提供更多上涨的理由。根据LSEG的数据，罗素2000指数公司预计第二季度盈利将增长18%左右。