Q2利润率创历史新高！“京东系”全线大涨

8月15日晚间，中国电商巨头京东集团发布了截至6月30日的2024年第二季度财报，整体表现亮眼。

产品营收同比持平，服务营收表现亮眼

京东在二季度实现净营收2,914亿元（人民币，下同），同比增长1.2%。京东的营收可以简单分为两部分，分别是商品收入和服务收入。

●净产品收入为2,339.08亿元，同比持平。

同比持平主要是电子产品及家用电器商品收入“拖了后腿”，该类别二季度的营收为1,450.61亿元，同比下滑4.6%。对于此品类的收入下滑，京东给出的理由包括季节性因素、促销活动以及部分家电去年的销售基数较高。

值得一提的是，今年7月底，国家发改委已经出台了以旧换新方面的支持政策，家电是支持措施的重点领域。京东集团首席执行官许冉表示，这次新政策的发布，预计将有效推动家电销售的增长。对于京东来说，它将提供一定的增量，预计京东平台以旧换新的销售份额在不久的将来会增加。

日用百货商品营收为888.47亿元，同比增长8.7%，创下近两年来的最高增幅。特别是超市品类，连续两个季度收入同比增长两位数。京东的首席财务官单甦在绩后电话会上表示，相信这一势头将在今年持续下去。

●净服务收入表现好一些，同比增长6.3%至574.89亿元。

二季度，物流及其他服务收入达到340.64亿元人民币，同比增长7.9%。值得一提的是，二季度，京东物流收入为442亿元，同比增长7.7%;经营利润为21.83亿元，去年同期为5.1亿元，经营利润率4.9%，大幅高于去年同期的1.2%。截至二季度，京东物流分部在非美国通用会计准则下的经营利润已连续五个季度实现盈利，经营利润率也创京东物流上市以来新高。

平台及广告服务收入同比增长4.1%至234.25亿元。单甦表示，由于京东进一步优化了流量分配效率，故二季度公司的广告收入同比增长稳健，增速快于GMV。值得注意的是，京东零售的广告收入在第二季度回升至两位数的同比增长。“随着我们继续促进用户增长并提高用户效率，我们认为广告收入还有很大的增长空间。”

如果不是简单从“商品和服务”这一维度来看，而是具体到京东各个业务部门来看，我们会发现，二季度京东物流和京东零售的表现均不错，但新业务的亏损状况却未见好转。

二季度京东零售营收为2,570.72亿元，同比增长1.5%。京东物流营收为442.07亿元，同比增长7.7%。新业务营收为46.30亿元，同比下滑35%，较上一季度16.6%的亏损进一步扩大。分部间抵销145.18亿元，去年同期为135.09亿元。

对于新业务收入的继续亏损，京东解释称，主要是由于京西业务和其他业务亏损增加。新业务主要包括达达、京东产发、京喜及海外业务。

利润增速跑赢收入，毛利率创历史新高

京东二季度的盈利表现相当不错。

据财报，二季度归属于普通股股东的净利润为145亿元，同比大增69%。净利润率为5.0%，为史上首次，相比之下，去年同期为3.0%。

与此同时，二季度京东的毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%，创历史最高水平，连续9个季度录得同比改善，几乎每个产品类别和细分市场都有所改善。

京东方面将利润率的提升归功于供应链效率的提升。

许冉在电话会上表示，由于京东注重价格竞争力，过去两年来，公司的毛利率每个季度都呈逐年上升趋势。这凸显出京东不断改进的供应链能力，从而能够持续在规模和效率中获益。

单甦表示，长期来看京东的利润率还有很大的上升空间，并且京东的利润率会随着业务的健康发展和运营效率的提高持续提升。他认为，京东的长期利润率可以达到高个位数的水平。

单甦称：“展望全年，我们的目标是实现高于整体市场消费品零售额的增长率。随着我们继续在用户体验和市场份额扩张方面进行有纪律的投资，我们预计京东集团的利润和利润率将同比增长。”

港股“京东系”全线走强

良好的营收以及强劲的盈利能力使得该公司的现金流更加稳健。

截至第二季度末，京东12个月内的自由现金流为560亿元，相比去年同期的330亿元出现大幅增长。京东表示，自由现金流同比增长主要受季节性因素、强劲的利润以及适度的资本支出推动。

截至2024年6月30日，京东持有的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为2,095亿元，而去年底为1,977亿元。

在股票回购方面，第二季度，京东共回购了1.37亿股A类普通股，相当于6,800万股ADS，占截至2024年3月31日已发行普通股的4.5%。今年上半年，京东共回购了截至2023年底已发行普通股的7.1%。京东称，这一进展反映了公司致力于为股东创造价值的承诺。

受强劲的财报影响，周五（8月16日）港股“京东系”全线走强。其中，京东集团上涨6%，京东物流大涨超22%，京东健康涨近8%。