非农和失业率还会出现反向的情况吗？

2024/9/6  周五

九月份的第一个周五，这很大概率就是美联储降息之前的最后一个非农了，重要性是毋庸置疑的。我们在前面至少两周就已经提前跟大家打过预防针了，非农本身对于行情来说影响就是非常大的，又因为降息的问题，现在几乎所以人都把注意力放在今天的数据上了，无他，因为现在要关注的是劳动力市场的风险，而在前两天公布的小非农ADP、职位空缺和初续清失业金人数的表现却参差不齐，有远低于预期让人大跌眼镜的，也有稳定发挥的，就是在这种种数据和信息的加持下，今天的非农才更加万众瞩目！

那么这次这两个数据还会不会再次出现反向的结果呢？我们简单分析一下今晚这两个数据，首先非农，前值11.4万人，本次市场预期16万人，单从这个市场预期来看，就会觉得这次不简单，16万人这么自信吗？我们看一下相关的分项数据，看能否辟谣。非农相关的劳动力市场的数据主要就是，制造业、非制造业以及政府的就业情况。

首先制造业PMI这次结果虽然不及市场预期，但对比前值还是有一点增长的，可能就是这一点不太起眼的增长，导致制造业的就业也出现了增长，从43.4增长到46，看起来表现还不错，但只单单这一波数据决定不了今晚的非农，因为非制造业和政府就业的情况不太好，尤其是政府就业，可以看一下图，这个单位是千，从43k到17k，也就是说这次公布的政府就业对比上次少了大概2.6万人，直接腰斩。今年年初为什么我们当时对于非农就业比较看好?一方面当时我们看空黄金，另一方面就是因为今年11月份的大选，这从图上也能看出来，可以说之前非农数据能一直保持比较健康的状态一方面是水份，另一方面就是政府就业的支撑。

那现在的情况是政府就业也倒下了，与此同时非制造业的就业表现也不佳，那这种情况，大家认为一个制造业的健康表现能拉着这两个拖油瓶站上高位吗？自然是不能的，更别说昨天晚上公布的小非农ADP的结果已经出现远低于预期的情况了。那对于这个结果的预期就目前的情况来看，在前值11.4万人附近的概率比较大，甚至有出现个位数的概率。

失业率本次市场预期4.2%，前值4.3%，两个数据的市场预期来看，经济学家对于美国的劳动力市场还是比较有信心的，但失业率的情况来说确实有可能出现跟非农结果大相径庭的情况。与非农不同，失业率统计的是所有行业，我们需要看的数据就是，上个月每周的初续请失业金人数以及职位空缺。初续请失业金这两个数据跟前几个月的情况不太一样，没有再出现明显的增长，甚至隐隐有下降的趋势，对比7月份的平均值来说不相上下，甚至两个都是略低于上个月的平均值的。

而职位空缺这次的公布值虽然远低于市场预期，但由于前值的大幅下修，实际对比前值是出现了20多万人的回落。不过现在的问题其实是对比来说哪个影响更大，我是更倾向于初续请失业金人数的，毕竟是实打实的失业数据，所以这个数据符合市场预期4.2%影响较小或者等于前值利多的概率是更大一些的。

所以照我的思路来说的话，可能会是两个都利多或者一个利多一个影响较小，不管是以上哪个情况，黄金上涨可能的是比较大的，所以我们可以做好准备提前布局或者等结果都可以，具体的布局思路可以等一下晚上19:00~20:30的直播。

好啦，今天下午的方向大概就是这样，有其他问题可以在评论区问。行情在变，策略也在变，想了解更多行情关注我，工作日不间断更新实时建议，仅供参考，是投资都有风险，大家多看多对比。