易方达“借基”布局雅下水电万亿风口

近日，A股开盘钟声未落，西藏天路、保利联合、高争民爆等多只股票一字封板。

这场资本狂欢的源头，是上周末正式开工的雅鲁藏布江下游水电工程——这项总投资1.2万亿元的超级工程，规模相当于五个三峡电站。市场情绪瞬间被点燃。工程机械、民爆、水泥建材板块全线飘红，投资者交易终端被“雅下概念股”刷屏。超级工程背后，半导体设备、材料等上游产业链悄然迎来新机遇，截至2025年07月22日 09:36，建材ETF易方达(159787)上涨2.40%，最新价报0.725元，盘中成交额已达5796万元，换手率37.69%。

作为项目开工初期最直接的受益环节，水泥建材板块在消息公布后迅速反应。7 月 19 日雅下水电开工当日，中证全指建筑材料指数大涨逾7%，建材ETF易方达（159787）单日成交额突破1.2亿元，创年内新高。这只ETF重仓海螺水泥、华新水泥等行业龙头，其十大重仓股中西藏天路更是直接受益于项目建设——作为西藏水泥市场65%份额的绝对垄断者，西藏天路预计将供应雅下水电30%的水泥需求，年均约122万吨，吨毛利有望提升至25%。随着工程推进，建材ETF易方达的配置价值将进一步凸显。数据显示，建材ETF易方达(159787)基金规模较一个月前增加0.92亿元截至前一交易日，获资金净流入8479.00万元，近一周合计吸金8479.00万元。

长期来看，雅下水电建成后年发电量超3000亿千瓦时的规划，使其成为绿色电力领域的“新标杆”。易方达绿色电力 ETF（562960）作为跟踪中证绿色电力指数的工具，前十大重仓股中长江电力、华能水电等水电龙头赫然在列。值得注意的是，雅下水电未来电力外送需依赖特高压电网，而该基金持仓中的国电南瑞正是特高压设备领域的核心标的。这种“水电运营 + 特高压”的双重布局，使得绿色电力ETF成为长期分享雅下水电红利的优质选择。

雅下水电的开工不仅是能源领域的里程碑，更是资本市场的“试金石”。易方达基金通过多只产品的精准布局，为投资者打开了一扇参与国家战略级项目的窗口。无论是短期的题材炒作，还是长期的价值投资，这里都能找到适合的配置方案。