“东莞的骄傲！”600183，股价大涨92倍，7万股民赚麻

近期，多家东莞本地媒体奔走相告：

东莞史上首家千亿市值上市公司，诞生！

A股覆铜板龙头生益科技（600183.SH），当前总市值已经达到1157亿元，1998年上市以来，累计涨幅9200.48%，即超92倍，是A股罕见的“超级长牛股”。

生益科技是标准的“业绩牛股”。

上市二十多年，公司营收、净利润持续高增。1998年上市之初，公司年营收5.66亿元，净利润7296万元，到了2024年，营收已达到203.88亿元，净利润17.39亿元。

更为难得的是，公司自1985年成立，再到上市，走到现在，整整三十年始终深耕覆铜板主业。

覆铜板是印制电路板（PCB）的核心原材料。PCB有“电子产品之母”之称，为电子元件提供结构化支撑与连接。而覆铜板是PCB制造中成本最高的单一材料，决定PCB的功能实现和性能升级。

三十年来，生益科技的崛起，恰恰是中国在电子制造业崛起，在PCB和覆铜板赛道逐步掌握国际话语权的缩影。生益科技也成为中国电子行业最具代表的龙头之一。

2024年以来，生益科技在资本市场的热度空间，业绩、股价均迎爆发式增长，得益于AI产业浪潮的“东风”。

2024年，生益科技净利润大增49.37%，2025年上半年又大增52.98%，股价方面，2024年至今，其最大涨幅208.49%。

到了AI时代，随着算力升级，PCB需要满足低损耗要求，需要标准更高的PCB，而高标准的PCB，价格也更高。这就带来PCB价值量暴增。

英伟达中高端的GPU——H100，PCB价值量为2000美元左右。而到了英伟达GB200（NVL36），PCB价值量增长了近1000%，达到了20550美元。

覆铜板约占整个PCB生产成本的30-40%。PCB的产品标准和价值量大增，覆铜板的标准和价值量也随之大增。

这就给生益科技这样的业内龙头带来了历史性机遇。

生益科技的竞争优势包括：

1、市占率高。

当前全球覆铜板市场基本被10家左右企业占据，包括中国香港的建滔、中国大陆的生益科技和中国台湾的台光电子、南亚电子等。

中国大陆企业中，生益科技市场份额位列全球第二，达到了14%，事实上与第一名建滔基本持平。

2、高级产品全覆盖。

AI时代，硬件需要的是高标准的覆铜板。这就意味着中小低端厂商没有任何红利机会。

而生益科技已实现高速产品全系列布局，包括Mid Loss、Low Loss、Very Low Loss、Ultra Low Loss、Extreme Low Loss及更高级别材料，相关产品核心指标已处于全球标杆水平。

3、上下游一体化。

覆铜板的下游是PCB，而生益科技的子公司生益电子又是PCB行业的全球龙头。生益科技持有生益电子62.932%的股权。

生益电子已经成功开发了包括亚马逊在内的多家服务器客户，AI配套的主板及加速卡项目均已经进入量产阶段。2024年，生益电子净利润大增1428.23%，今年上半年其净利润又大增452.11%。

一方面，生益电子的PCB与生益科技的覆铜板产品协作性非常强；

另一方面，随着生益电子高端PCB产能投产，将为母公司生益科技利润增长，做出更多贡献。

由此，生益科技可谓双重受益。

4、受益于国产自主可控。

当前AI算力赛道，英伟达全球一骑绝尘，中国的华为、海光信息、寒武纪等奋起直追。

在高端特殊领域，生益科技对于大陆自主可控来说，十分关键。

高端覆铜板领域，生益科技全球市占率7%，是唯一进入前十中国大陆公司。

目前，生益科技是华为的重要供应商，这背后的意义不言而喻。值得注意的是，生益科技位于东莞的松山湖，华为的制造基地同样位于东莞松山湖，无疑为业务联系带来极大便利。

从估值来看，目前生益科技还不算太贵。

公司最新市盈率51.8倍，依然略低于印制电路板行业的平均市盈率58.73倍。

考虑到公司的稀缺性（A股唯一全球覆铜板龙头），目前估值还在合理范围内。

对公司7.5万股东而言，未来依然值得期待。