16万股民泪奔：这一“商业航天”大牛股，市值三十年新高！

1995年就上市的航天电子（600879.SH），股价突然迎来爆发！

11月27日至今，其股价累计上涨48.82%，总市值达到约522亿元，创历史新高。拉长时间看，近年4月以来，其股价自低位最大涨幅达到98.49%。

公司近期股价大涨，与“商业航天”概念有关。

航天电子主要从事航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。

公司11月6日接待投资者调研时表示，公司航天产品在商业航天领域已有应用，公司将紧紧抓住国家大力发展商业航天的历史机遇，加快市场开拓步伐，积极与商业航天领域的用户开展合作，力争实现公司的可持续发展。

2024年9月5日，公司在互动平台表示，公司在火箭发射、卫星载荷、测控通信、卫星地面站建设、数据处理与分发等领域的技术和产品，均具有为商业航天型号产品提供配套任务的能力，已为部分商业航天型号任务提供了配套产品。

近期，商业航天领域利好不少。

11月25日，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》（简称《行动计划》）。

11月29日，国家航天局表示已于近期设立商业航天司，相关业务正逐步展开，标志着商业航天专职管理机构落地。

此外，马斯克旗下的商业航天公司Spacex“超级IPO”的消息，点燃了商业航天赛道的估值想象空间。

上周二有报道称， SpaceX正寻求明年进行IPO，拟融资规模将远超300亿美元，有望缔造史上最大IPO，目标估值约1.5万亿美元。

本周，又有消息。据悉多家投行定于本周进行初步竞标，即业内俗称的“选秀”（bake-off）环节——指的是拟上市公司在IPO前，邀请多家投行参与竞标，以选出最适合的合作方来负责自身IPO相关承销、顾问等事宜。这代表着SpaceX向IPO迈出了实质性一步。

低轨卫星是商业航天赛道竞争的核心。据国泰海通证券，航天电子是低轨卫星星座激光通信载荷核心供应商。

低轨卫星由于离地球更近，信号延迟短，能像“空中基站”一样，为手机直连上网、偏远地区通信、应急救灾乃至军事领域提供有力支持，市场潜力和战略价值都十分巨大。

此外，太空中优质的轨道和通信频率资源就像“黄金地段”，国际通行规则是“先到先得”。而近地轨道仅能容纳约6万颗卫星。目前SpaceX在低轨卫星互联网领域处于领先地位，其星链计划计划部署约4.2万颗卫星，约占近地轨道总容量的70%，目前已完成发射超过9000颗。因此，其他国家必须加快发射自己的低轨卫星，抢占所剩不多的“太空车位”，否则未来可能面临“无位可占”的困境。

可以说，谁在低轨卫星的布局上取得领先，谁就在未来的太空经济与信息主导权上占据了主动。

据国金证券分析，航天电子在低轨激光通信终端方面取得了关键技术突破，包括实现了同轨与异轨产品的统型设计、后光路叠层设计，以及大量程高动态精跟踪等，并成功实现了异厂家异平台、同厂家异平台之间的无误码通信，这为后续型号的批量研制奠定了坚实基础。

可以看出，在商业航天领域，航天电子的竞争优势扎实。

不过，目前航天电子的基本面仍然承压，主营业务盈利情况不佳。

2023年和2024年，公司扣非归母净利润分别同比下滑23.84%和59.44%。一般而言，“扣非归母净利润”主要体现主营业务盈利情况。

2025年前三季度，公司营业收入88.35亿元，同比下降4.32%；归母净利润2.09亿元，同比下降62.77%；扣非归母净利润1.70亿元，同比下滑15.17%。

当前公司估值也偏高了。最新市盈率267.17倍，也就是说，按当前盈利水平，股东要200多年才能回本。