工业富联全光CPO机柜提前出货 2026至2027年出货量将超5万台

5月13日，多家媒体报道称，工业富联（601138.SH）母公司鸿海集团的全光CPO交换机柜已向英伟达提前出货，远快于市场此前预期，且出货目标也从原先预估2026年出货量超过万台，上修到2026至2027年将超过5万台。预测2026年CPO业务将为鸿海旗下工业富联贡献15%以上的营收，成为继AI服务器之后的第二增长曲线。

在AI训练规模快速扩张背景下，CPO被视为下一代AI基础设施的重要方向。相比传统铜缆方案，CPO可显著降低功耗、提升带宽密度与传输效率，尤其适用于超大规模GPU集群场景。随着GB200、GB300等新一代AI服务器平台推进，高速互联的重要性正迅速提升。

鸿海是英伟达全光CPO唯一生产与设计制造商，而旗下工业富联作为集团体系下相关业务核心承接方，是最大受益者。工业富联此前披露，公司CPO全光交换机第一季度进行样机出货，第三季度启动量产，全年出货目标为1万台。而此次媒体报道显示，实际进展已快于预期。

更加值得注意的是，CPO产品毛利率达两位数，且供需相当吃紧，连原本准备带到台北电脑展的展示用机柜都已全部交给英伟达，预测可望贡献工业富联15%以上的营收，成为推动公司业绩成长的第二曲线。

分析认为，随着高速交换机、液冷、网络互联等高附加值环节逐步放量，工业富联AI业务的价值链位置正在持续上移。以英伟达目前全球最核心的CPO交换平台Spectrum-X／Quantum-X为例，工业富联取得产品65%到70%的价值量。从产品的结构设计、散热方案，到最终的整机组装、测试交付，由工业富联独家负责全流程，