黄金高位震荡，静待CPI破位！

  2025.9.11 天气暴雨红色预警

  美国劳工统计局9月10日公布的生产者价格指数（PPI）数据显示，8月份批发通胀出现意外降温，环比下降0.1%，远低于市场预期的上升0.3%。同比增速放缓至2.6%，创下6月以来新低，不仅低于预期的3.3%，也较7月份下修后的3.1%明显回落。这一数据表明，尽管面临关税政策带来的成本压力，但生产端通胀压力在8月份得到了明显缓解。

  PPI数据的结构性分析显示，服务业成本下降是主要拖累因素。8月服务价格环比下降0.2%，抵消了商品价格0.1%的微弱上涨。特别值得关注的是，贸易服务价格大幅下降1.7%，创下2009年以来最大环比跌幅，成为整体PPI降温的主要原因。这反映出在经济不确定性持续的背景下，企业难以将增加的成本转嫁给消费者，许多公司担心过度涨价可能会吓跑顾客。

  剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI同样表现疲软，环比下降0.1%，同比上涨2.8%，均低于市场预期。这一数据意义重大，因为PPI中的某些成分会被用于计算美联储偏好的通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数，为未来消费者通胀走势提供了前瞻指引。

  即使PPI出现了爆冷利多，但国际黄金的价格并没有持续冲高，仅仅短线拉涨几美金，随后便开始向下回落，和9月9日非常相似，同样的爆冷利多，同样的冲高回落，收割追涨杀跌的选手。

  这是很多人的疑问，为什么数据利多黄金不涨呢？这里我想反问一句，如果数据利多黄金就暴涨，数据利空黄金就暴跌，那要技术分析有什么有用呢？市场上还会有人亏钱吗？所以我反复强调，不要依靠数据去做交易，什么利多就做多，利空就做空。还是要等数据所带来的情绪走完之后，看一看K线的走势再做决定，最起码要搞清楚是单边还是震荡。

  国际黄金到现在已经维持两天的震荡了，虽然昨天日K再次收阳，呈现出多方炮的形态，对于今而言我们肯定是要看延续上涨的，但不是现在，市场的关注点在晚间的CPI通胀数据，所以即便要看突破也要等晚间CPI数据公布后再做决定。

  4小时多空分歧也比较明显，到底是要依靠布林带中轨的支撑延续上行，还是走abc的回调下跌，目前难以分辨，所以最简单的就是围绕3630-3655区间内高空低多，静待CPI数据。

  CPI数据的分析下午给大家更新，可以关注公众号：悟空有策略，获取实施文章更新通知。

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