CPI爆冷利多，黄金重回4300！

  2025.10.24 天气多云

  今晚美国将发布9月末季调CPI数据，这在当前美国政府停摆的特殊背景下显得尤为关键，通过历史数据来看，美国政府停摆将影响经济发展，且停摆时间越久，影响就越大，当前美国政府停摆确实是影响经济的一大变量，但它对今晚即将公布的9月CPI数据本身的计算和发布影响有限。

  数据不是因为政府即将开门才进行发布的，而是为确保社保福利的年度调整有法可依，劳工统计局已紧急召回关键员工，专门处理并发布9月份的CPI数据，因此，数据本身的质量和可信度是有保障的，至于停摆什么时候停止，目前还不能确认。

  政府停摆主要通过制造政策不确定性和削弱市场信心来影响经济环境，这种不确定性会提振避险情绪，并可能让美联储在制定政策时更加谨慎，这些都会间接影响市场对黄金等资产的态度。

  但今晚的CPI数据将通过影响美元和美联储政策预期，直接作用于黄金价格，受关税、食品成本及能源价格（汽油价格降幅收窄）推动，通胀可能重新加速，但剔除食品和能源后，通胀显现粘性，尽管商品价格因关税有所回升，但居住类价格的缓慢降温可能使核心通胀保持稳定。

  所以今晚的CPI数据可能会出现反弹，但并不会大幅反弹，我预计将低于市场预期3.1%，显示通胀并未进一步恶化，甚至有所缓和，这将会巩固市场对美联储即将降息的预期，利率下降的前景会降低持有无息资产黄金的机会成本，对金价形成支撑。

  不过，除了CPI数据，还有一些长期因素在支撑黄金市场，美国政府停摆、全球贸易摩擦以及地缘政治紧张局势，都在持续激发市场的避险需求。

  从技术面来看，昨天金价维持震荡上涨趋势，但美盘晚间向下回落，回吐日内涨幅，最终使日线收出中字线，符合昨日我们的分析，日线方向仍不明朗，目前价格位于4130美元附近震荡，上方阻力4160-4200未能突破，下方支撑4075-4110也未能突破，所以今日有望继续延续震荡。

  但你要问我金价会往哪里突破，那我肯定是要看向上突破的，周三下探至4000美元支撑后触底反弹，就已经开始多头的反攻，但昨日未能出现进一步的突破，不过昨日的震荡上涨使1小时出现头肩底的反转形态，且MACD双线已经运行至零轴上方多头区域，那今日就以回调做多为主。

  昨晚再次试探4155美元高点后向下回落，今日仍有望测试4075美元的颈线支撑，而后给出右肩开启涨势，所以今日可以依靠4075美元支撑布局多单，止损4060，目标4155-4200；但如果后续直接上破4155美元，那就只能突破追涨，止损4140，目标4200。

  4200美元目前还是多空分水岭，而非我们的最终看涨目标，头肩底1:1的上涨目标位于4300美元一线，上破4200美元多头回归，则可以接着往上看至4300美元。

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎