黄金震荡格局不改，但多头依然强势！

  2025.11.7 天气阴

  近期美国劳动力市场的数据确实有些让人困惑，一方面ADP就业数据显示10新增4.2万个岗位，大于市场预期的2.5万人，为7月以来首次正增长，扭转了前两月的下滑态势，另一方面挑战者报告则指出裁员人数激增，10月裁员人数为15.3万人，环比增长183%，同比增长175%，创2003年以来同期最高。

  这两组数据看似矛盾，但其实从不同维度勾勒出劳动力市场的复杂图景：

  ADP数据显示，新增就业主要来自教育医疗、贸易交通等行业；而挑战者报告则指出，科技、零售、服务业是裁员的重灾区，这表明市场整经历结构性的调整，而非整体性的恶化。

  且裁员集中在特定领域，科技行业受到人工智能技术普及的冲击最大，同时，消费者与企业支出放缓、运营成本也促使企业收紧预算、冻结招聘。

  一个关键的变化是，被裁员工重新找到工作的难度正在加大，这会导致劳动力市场逐渐“松动”，即使失业率尚未大幅上升，但潜在的压力已在积聚。

  在这样的背景之下，又加上美国政府仍处于停摆期间，市场对美联储12月份是否降息的预测也变得十分复杂， 一方面，温和复苏的ADP数据缓解了经济失速的担忧，给了美联储更多观察的时间，另一方面，激增的裁员数据和恶化的求职环境，又表明经济下行风险确实存在。

  从的来说，当前的美国劳动力市场正处于一个“总量尚可，但结构剧变”的时期，ADP数据的温和回暖与挑战者报告的裁员激增同时存在，恰恰说明了这一点。

  对于下个月的美联储议息会议，由于美国政府停摆导致官方就业数据缺失，美联储将更依赖ADP、挑战者这类私营部门数据来做判断，最终的决定，将取决于美联储如何在“控制通胀”和“保障就业”这两个目标之间进行权衡。

  在这期间，如果没有重大的消息出现，国际黄金难以打破当前的震荡格局，对于今日而言，晚间的非农报告难以按时公布，市场缺乏明确方向，那么我们只能继续维持高抛低吸策略。

  早盘金价向上冲高突破3990美元后，再次抵达4000美元整数关口发生回落，3990美元形成顶底转换后金价再次拉涨，目前金价已经站稳4000美元上方，现报价4006美元，早盘的高点4000美元也已经突破，高点不断上移，今天的行情非常强势。

  所以对于后续而言，即便震荡区间上边线4020美元没有突破，但上涨趋势强劲，空单务必保持谨慎，第一次触及4020美元可以轻仓尝试布局空单，止损4020美元，目标4000美元；目前既然已经突破前高，4000美元成为关键支撑，后续可以围绕4000美元整数关口支撑追多，止损3990美元，目标4020美元，突破看向4040美元。

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎