PCE点燃市场，黄金再迎爆发！

  2025.12.5 天气晴

  今晚十一点将公布美国9月份PCE通胀数据，鉴于CPI数据已官宣缺席，今晚数据将是美联储12月会议前的唯一通胀指引，该报告的每一处细节都将被市场放大监检视，市场预期核心PCE年率为2.9%，与前值持平，显示出通胀压力依然顽固，核心PEC连续55个月高于2%目标，如果数据符合预期，将确认通胀回落进程缓慢且反复。

  结合前两日公布的ADP就业数据以及初请失业金数据来看，ADP数据意外转负，但初请数据仍显示一定韧性，不过就业增长降温显示出就业市场出现疲软迹象，增加了对经济放缓的担忧。

  为美联储下周的决策勾勒出一个“通胀顽固但经济降温”的图景，这使得政策天平倾向于预防式降息：

  1. 降息逻辑强化：尽管通胀（PCE）具有粘性，但ADP就业数据意外收缩是一个关键的边际变化，这符合美联储理事近期“主要担忧劳动力市场”的表态，为降息提供了更紧迫的理由，市场认为，美联储可能倾向于通过降息来应对经济增长的下行风险。

  2. 高概率已达成共识：在数据公布前，基于官员言论和就业转弱的迹象，市场对12月降息25个基点的预期概率已升至87%左右，这意味着除非今晚PCE数据远超出预期（例如核心PCE大幅反弹），否则很难扭转市场的降息定价。

  因此，今晚PCE数据不是特别重要，我们需要关注的也不是数据本身，而是数据带来的影响（例如点燃市场降息预期情绪），因此，只要晚上PCE数据没有出现极端意外，金价在短期内更可能延续其受货币政策预期驱动的偏强走势。

  这也是今晚我要看黄金暴涨的原因，数据无论利多利空，我都要看数据点燃市场买降息预期的情绪，早上8点直播我也说了，今天就俩字“看涨”，不过我并不看黄金涨一天，而是亚盘上涨，欧盘回落，美盘加速上涨。

  目前来看，亚盘确实是多头主导，那么对于欧盘而言，就看4230-4245美元阻力能否有效承压，大概率是4230美元，因为这个位置是4小时上轨阻力位，承压后就看欧洲佬砸盘的力度了，可以关注中轨4208美元以及下轨4185美元支撑，这也是我们后续可以接多的两个位置。

  不过根据1小时的斐波那契来计算，4192美元作为0.618的支撑位是不能破的，也就是说上方提到的下轨支撑4185美元可能给不到，那么我们布局多单的点位在4208美元附近，恰好可以依靠4200美元的整数关口，止损4195美元，目标看向4230-4245美元，突破后看向4270-4280美元。

  个人建议仅供参考

  不作为具体投资依据

  投资有风险入市需谨慎