润泽科技三季报：高效交付持续夯实行业龙头地位，高质量发展业绩与价值双提升

2025年10月29日晚间，润泽科技（300442）发布2025年三季报。

前三季度，公司实现营业收入约39.77亿元，同比增长15.05%；受益于本季度成功完成公募REIT发行，归母净利润约47.04亿元，同比大幅增长210.74%；剔除REIT相关影响后，公司依然实现较好环比增长，第三季度实现扣非归母净利润约4.75亿元，环比增长5.47%。2025年以来，公司扣非归母净利润始终保持稳健环比增长态势，此外前三季度的经营活动现金流净额达到27.64亿元，同比增长140.05%。

“数据中心新交付后，一般来说营收增长会存在一段爬坡期，这期间营收及净利润会逐步兑现。” 业内人士指出，润泽科技三季度营收、净利以及经营活动现金流的持续向好正是前期高交付后业绩逐步兑现的体现。

此前曾有分析人士指出，预计公司在今年年底可实现较好的上架率，看好公司下半年增速显著提升，如平湖、佛山、惠州新交付的数据中心都有望在上架率提升后带来收入及利润增厚，有望于下半年较好体现于公司业绩。

资料显示，润泽科技目前已在京津冀、长三角、大湾区、成渝经济圈、甘肃、海南自贸港等6大核心区域，规划完成了7个AIDC智能算力基础设施集群，累积拥有61栋智算中心、约32万架机柜资源储备，基本完成了全国“一体化算力中心体系”框架布局，为承接全国范围超大规模智算需求奠定坚实基础。

这一增长态势与“十五五”规划未来产业布局形成精准呼应。规划指出，要适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造。

国家发改委主任郑栅洁在解读“十五五”规划时亦明确表示，未来将加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

分析人士认为，上述“十五五”规划中重点发展的领域，均对高密度算力提出刚性需求，随着润泽科技逐步交付新的算力中心，公司有望在“十五五”算力基建浪潮中进一步巩固行业地位，实现业绩与价值的双重提升。