早评：黄金跌势收敛，4小时级别支撑信号清晰

  隔夜，受美国1月非农就业数据超预期影响，黄金一度放量下跌。但进入2月12日早盘，价格快速回升，早盘低点恰好回踩4小时MA20周期均线附近——这正是上周五美盘初段行情站稳的关键位置。随后，每一次回踩都精准触及89周期均线后反弹，显示多头防守顽强。

  昨天欧盘震荡收线的最低点，正落在MA60与MA89均线的交点位置，这里形成的“金叉”结构具备较强的多头参考价值。更值得注意的是，上一根4小时阴线伴随成交量明显缩减，表明卖压正在衰竭，下跌动能减弱，市场正从恐慌性抛售后逐步修复。

  当前关键位参考（基于最新盘面，亚洲早盘约$5,050–$5,070区间震荡）：

•   上方压力：5080、5111，及更强的5181（前期高点附近）。

•   下方支撑：5045、5015、4999（心理+技术叠加位）。

  一旦价格稳守MA20/89交汇区并修复短期均线排列，短期反弹空间有望打开；反之，若失守4999，可能引发更深回调，但整体多头结构尚未破坏。

  基本面驱动： 美国1月非农新增就业13万人，远超预期（市场预估约7万人），失业率降至4.3%，劳动力市场显示韧性。这为美联储维持高利率提供了空间，短期美元走强压制贵金属。但数据也暴露问题：2025年全年就业大幅向下修正，仅新增18.1万个岗位（远低于此前预估58.4万），显示去年劳动力市场实际偏弱。

  路透调查显示，美联储或在鲍威尔5月任期结束前维持利率不变，随后6月启动降息。但继任者沃什政策可能更宽松，市场对长期降息路径仍有期待。

  今明两晚重磅数据来袭：今晚美国一周初请失业金人数，明晚1月CPI通胀数据，将进一步指引美联储路径。通胀若继续降温，降息预期升温将利好黄金；反之，若数据偏鹰，短期波动加剧。

  总体而言，黄金当前处于高位震荡修复阶段，跌势已明显收敛，4小时级别支撑信号清晰。激进者可在支撑附近轻仓试多，保守者等待明确突破5080再跟进。贵金属行情仍以“跟随确定趋势”为主，耐心等待催化剂。

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